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顶流基金经理的“小动作”：朱少醒、刘彦春、谢治宇、刘格菘、冯明远“隐形重仓股”揭秘时间：2023-03-12 随着上市公司2022年年报陆续披露，一批顶流基金经理“隐形重仓股”曝光，涉及朱少醒、刘彦春、谢治宇、冯明远、刘格菘等。 此前，2022年基金四季报披露后，基金重仓的前十大重仓股已浮出水面，但顶流基金经理们十大重仓股之外的“隐形重仓股”仍备受关注，尤其是部分个股虽然在基金的季报中没有进入前10大重仓股之列，但该基金却进入了上市公司前10大流通股东之列。此类“隐形重仓股”也是风向标，配置动向牵动市场神经。 21世纪经济报道记者据近期披露的上市公司2022年年报统计顶流基金经理们的“隐形重仓股”显示，去年四季度，朱少醒加仓阳光诺和；谢治宇减持普洛药业；刘彦春减持天味食品；冯明远加仓福达股份，减持光华科技和鞍重股份；刘格菘持有华特达因不变。 朱少醒加仓阳光诺和 3月11日，阳光诺和发布2022年年报，朱少醒管理的富国天惠精选成长基金加仓阳光诺和157万股，2022年四季度末持仓391万股，位列第二大流通股东。 阳光诺和是一家生物科技公司，以医药产业技术研发和API中间体贸易为核心。 阳光诺和2022年营收和净利润双丰收。实现营业收入6.77亿元，同比增长37.06%；归属于上市公司股东的净利润1.56亿元，同比增长47.59%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.42亿元，同比增长38.69%。 加仓阳光诺和的富国天惠精选成长基金，是朱少醒17年来管理的唯一一只基金。 朱少醒是中国公募市场骨灰级别的基金老将，担任基金经理17年。他被认为是公募市场的“巴菲特”，截至3月9日，他管理17年的富国天惠精选成长基金累计回报达1605%；年化回报17.79%。 朱少醒长期业绩极漂亮，公募界几乎无人比肩。遗憾的是，他近年来业绩表现不佳，2022年基金收益为-23.90%，2021年为0.62%。 朱少醒投资风格比较激进，不管是牛熊市，仓位大多在90%以上，不择时，不控制回撤，高仓位，均衡配置，分散持股。 富国天惠精选成长基金去年底股票占基金净值比为93.96%，接近满仓，前十大重仓股主要集中在白酒、医疗保健、金融等方向， 朱少醒在2022年四季报中对后市乐观，他表示，积极的因素正在持续显现的进程中。更要重视的是市场的整体估值处于长周期中很有吸引力的位置，当下权益市场处在较好的风险收益区间。他把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。 刘格菘持有华特达因不变 3月11日，华特达因披露的年报显示，2022年末，刘格菘继续持有华特达因525万股不变，占总股本2.24%，为第四大流通股东。 华特达因以环保和医药产业为主营业务。公司2022年实现营业收入23.41亿元，同比增长15.49%；实现归属于上市公司股东的净利润5.27亿元，同比增长38.55%。 值得一提的是，2022年年中，医药仍是刘格菘重点配置的前三大行业，但到了2022年底，刘格菘的关注重点是新能源、电子、汽车，医药股全部退出前十大重仓股，华特达因成为其“隐形重仓股”。 刘格菘的投资风格的一大标签是“成长”。2018、2019年偏小盘成长，2020年之后偏中大盘成长。 2017年到2018年上半年，他配置的是白酒、家电、消费电子；2019年，他在组合中重点配置的是电子、计算机、通信；2020年-2022年中，他的组合重点配置转向新能源、电子、医药，2022年末重仓股集中在新能源、电子、汽车等方向。 虽然重仓的行业有所变化，但其组合持仓均呈现出明显的成长风格。 刘格菘管理的基金多为高景气赛道的成长风格,高仓位运作，持股集中度和行业集中度都远超同类平均。 以刘格菘管理的广发双擎升级为例，2022年四季度末，股票占基金资产净值比高达94.38%，基本是满仓运作，其中前十大重仓股占基金资产净值比为76%。 在2022年四季报中，刘格菘对2023年的市场表现持乐观态度。刘格菘一直看好“高端制造业”，特别是光伏、储能方向。 谢治宇减持普洛药业 3月10日普洛药业披露的2022年年报显示，去年四季度，谢治宇管理的兴全合润混合、兴全合宜混合(LOF)分别减持普洛药业113万股、79万股，去年底该基金分别持有3655万股、2213万股，两只基金分别位列第五、七大流通股东。 普洛药业是一家集研究、开发、生产原料药、制剂、医药中间体的大型综合性制药企业。 在2022年，公司营业收入约105.45亿元，同比增加17.92%；归属于上市公司股东的净利润约9.89亿元，同比增加3.52%。 值得一提的是，医药板块是谢治宇2021年前重点关注的前三大行业，但2022年对医药板块的配置降低，重点配置是新能源、电子、基础化工等方向。 目前谢治宇管理规模近700亿元，任基金经理10年，突出的投资风格是“均衡”，既不是很成长，也不是很进攻，也不是很主流的消费医药科技投资，但是他长期业绩很好。比如其代表作兴全合润近10年年化回报率为20%，但这只基金去年收益为-26.93%。 谢治宇强调“长期稳健胜过短期进攻性”，坚守均衡的投资策略，在行业配置上不拘一格，赛道均衡，配置均衡，在全行业精选优质公司。 从持仓来看，谢治宇管理的基金前十大持仓占比一般在30%-40%，从行业来看比较分散。高仓位运作，股票仓位在90%左右。 谢治宇一向强调基金追求长期收益，希望获取稳健的投资回报。 刘彦春减持天味食品 3月2日公布的天味食品2022年年报显示，由刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合、景顺长城鼎益混合(LOF)2022年四季度分别减持天味食品16万股、28万股。截至2022年末，两只基金累计持有天味食品1720万股，占流通A股的比例2.28%，分列第三、七大重仓股。 天味食品是农业产业化国家重点龙头企业。自成立以来，公司一直致力于川味复合调味料的研发、生产和销售。 天味食品2022年营收26.91亿元，同比增长32.84%；净利润3.42亿元，同比增长85.11%。 刘彦春投资以消费行业为主，作为“调味品龙头”的天味食品是其“隐形重仓股”。 刘彦春管理规模780亿元，任基金经理13年，擅长的是大盘成长风格，注重所投资企业的盈利增长速度,长期换手率比较低。 他重仓食品饮料（主要是白酒）、医药、商贸零售等，集中持有少部分看好的股票，并且长期保持较高的股票仓位，持股集中度比一般的股票基金要高。 以刘彦春的代表作景顺长城新兴成长为例，该基金去年底股票仓位占基金资产净值比94.36%，满仓运作，而前十大重仓股占基金资产净值比高达75.43% 刘彦春长期业绩优秀，比如景顺长城新兴成长规模400亿元，自2015年4月刘彦春接手以来，年化收益超14%，同类基金排名前1/10。不过去年该基金下跌了14.39% 去年四季报中，刘彦春表示对2023年乐观，认为股票市场有望迎来新一轮上行周期。 刘彦春投资重点在消费行业，他表示，“消费场景恢复有助于消费潜力释放，只要地产稳住，居民风险偏好改善，消费回升将具有爆发力和持续性。” 其中，平台经济、教育、医疗等领域有望重新焕发活力。大宗商品价格也将回落到合理水平，成本下降将有助于我国中游和下游企业盈利扩张。同时外资回流值得期待。 冯明远全部基金加仓福达股份 去年四季度，冯明远加仓福达股份，减持光华科技和鞍重股份。 3月9日发布的福达股份2022年年报显示，冯明远管理的7只基金全部进入福达股份前十大流通股东，包括信澳新能源产业股票、信澳先进智造股票、信澳智远三年持有期、信澳领先智选、信澳星奕、信澳研究优选、信澳先进智造（冯明远2023年2月3日卸任该基金基金经理）。 对福达股份，去年四季度，冯明远管理的7只基金进行加仓或持有不变，没有减仓动作，可见其看好这只股票。 福达股份是汽车零部件公司，主要从事发动机曲轴、汽车离合器、螺旋锥齿轮等汽车零部件的研发、生产与销售。是一只小盘股，2023年3月10日的最新市值43亿元， 福达股份2022年实现营业收入11.35亿元，同比下降37.47%；实现净利润6559.02万元，同比下降68.52%。基本每股收益为0.1元。 福达股份表示，受宏观经济环境和商用车市场尤其是重卡等车型产销量的大幅下降等多种因素的影响，2022年的盈利能力有所下降。不过，福达股份正在积极布局新能源纯电汽车领域。 3月10日，鞍重股份公布的2022年年报显示，冯明远管理的两只基金——信澳新能源产业股票和信澳智远三年持有期，在去年四季度减持鞍重股份约165万股、53万股，持有约304万股、117万股，位列第6、第10大流通股东。 鞍重股份是中国专业研制振动筛产品的大型基地，2022年度报告显示，报告期内公司实现营业收入11.86亿元，同比增长417.95%；归属于上市公司股东的净利润0.82亿元，上年同期-0.96亿元，同比扭亏为盈。 另外，3月8日光华科技发布的2022年年报显示，冯明远管理的信澳新能源产业股票在去年四季度减持光华科技约105万股，持有294.42万股，位列第8大流通股东。 值得注意的是，这是信澳新能源产业股票连续第5个季度减持该股。 光华科技属于锂电池产业链，目前已形成以“高性能电子化学品”、“高品质化学试剂”和“新能源材料”为主导的，集研发、生产、销售和服务为一体的专用化学品产业体系。 光华科技2022年实现营收净利润双增长，营业总收入33.02亿元，同比上升27.99%，归母净利润1.17亿元，同比上升87.6%。 冯明远的上述三只“隐形重仓股”皆是与新能源和高科技股，他投资风格的标签是“科技”+“持股极度分散”+“高仓位”。 冯明远持仓的一个显著特点是，投资非常分散，一只基金往往持有几百只个股，但这些个股全部集中在硬科技行业，包括新能源、电子等科技股。前十大重仓股一般占基金资产净值比较低，在20%左右。 总体来看，冯明远长期业绩优秀。其代表基金信澳新能源产业，他从2016年10月接管以来，年化回报超20%，长期占据同类基金收益榜第一。 不过，2022年，冯明远管理的基金投资收益中位数大致在-29%附近，表现不佳。 但对于后市，冯明远表示乐观，“展望2023年，我们正位于长期牛市的起点。” |
