中药行业周报：上海市中成药集采中选结果公布 价格降幅相对温和

    上周中药Ⅱ下跌1.13%，2023 年以来累计涨幅收窄上周（2023.10.09-2023.10.13）医药生物报收8599.48 点，上涨2%；中药Ⅱ报收7317.64 点，下跌1.13%；化学制药报收10695.94 点，上涨2.62%；生物制品报收7860.74 点，上涨4.11%；医药商业报收5743.09 点，下跌0.45%；医疗器械报收6971.65 点，上涨1.46%；医疗服务报收7633.47 点，上涨3.4%。

    医药二级子行业中，生物制品表现最好，其次是医疗服务，前期涨幅较大的中药出现调整。自2023 年以来，中药板块累计涨幅收窄至2.06%，累计涨幅排名降至第二。

    从公司表现来看，表现居前的公司有：神奇制药、华森制药、通化金马、华神科技、神奇B 股；表现靠后的公司有：达仁堂、*ST *、寿仙谷、太极集团、康缘药业。

    上周中药PE(ttm)27.26X，PB(lf)2.68X

    上周中药板块PE 为27.26X，较前一周下降0.31X，近一年PE 最大值为33.61X，最小值为17.89X； PB 为2.68X，较前一周下降0.03X，近一年PB最大值为3.11X，最小值为2.43X；中药板块相对沪深300 估值溢价率为136.68%。

    产新药材到货，供给端充足但节后需求略有下降，价格总指数小幅走低上周中药材价格总指数为258.17 点，较前一周小幅下跌0.3%。从中药材十二大类来看，呈现出5 涨7 跌的态势，矿物类药材价格指数跌幅居首。前段时间受雨水天气影响的采收目前进展较好，秋季产新药材已到货，供给端较为充足，节后市场热度略有下降，叠加全球局势动荡对进口药材形成的影响，导致中药材价格指数小幅走低。

    上海市中成药带量采购中选结果公布，价格降幅相对温和10 月16 日上海药事所公布上海市中成药带量采购中选结果。此次共有73家企业、42 个中成药、114 个不同品规药品入选上海中成药集采。与8 月公布的拟中选名单相比，除河南太龙药业的双黄连口服液2 个品规被移出之外，其他结果保持一致。从降价幅度来看，询价价格基于2021 湖北联盟中标价以及上海市相关药品最低挂网价，因此总体降幅与湖北联盟集采差异不大，约为45%，相对温和。湖北联盟集采时，上海未在其中，此次上海集采意味着中成药集采的进一步扩面。集采对于中成药企业而言，拥有具竞争力的产品尤其是独家品种、较好的成本控制能力和较强的保供能力的企业更可能实现以价换量。

    投资策略：短期关注中药三季报情况，中长期继续关注行业增量变化中药上市公司陆续进入三季报披露期，截至10 月18 日有3 家中药企业公布三季报，营收和扣非归母净利润均实现正增长。从业绩表现来看，1 家公司业绩略低于市场预期。建议短期重点关注中药企业三季报业绩情况。