事件：公司发布2023 年三季报预告，2023 年前三季度实现归母净利润31.93-34.93 亿元，同比增长4.83%-14.67%，扣非净利润31.56-34.56 亿元，同比增长11.87%-22.50%；其中三季度单季实现归母净利润13.5-16.5 亿元，同比增长444.33%-565.29%， 环比增长18.83%-45.25%， 扣非净利润12.03-15.03 亿元，同比增长1123.02%-1427.89%，环比增长2.47%-28.02%。
Q3 业绩同比大幅增长，α-烯烃中试技术通过成果鉴定。报告期内，公司充分发挥产业链一体化与科技创新的优势，各生产装置平稳运行，持续降本增效，业绩同比大幅增长。2023 年9 月17 日，公司α-烯烃和“乙烯四聚高选择性制高纯1-辛烯中试技术开发” 科技成果通过了由中国石油和化学工业联合会组织的成果鉴定会，认定该技术整体达到国际先进水平，1-辛烯纯度指标优于国内外同类产品水平，高产1-辛烯技术填补了国内空白，为进一步建设万吨级工业化装置奠定基础。
拟现金收购嘉宏新材，进一步强链补链延链。报告期内公司公告全资子公司连云港石化拟以现金方式收购卫星控股和昆元投资持有的江苏嘉宏新材100%股权，交易完成后嘉宏新材将成为公司全资子公司，嘉宏新材作为卫星控股在连云港徐圩新区投资的“高性能新材料项目”的实施主体，该项目规划包括90 万吨烯烃原料加工及下游HPPO、丙烯腈、ABS 装置、丙烯酰胺等高性能材料产业链项目，有利于与公司产品形成协同，进一步强链补链延链。嘉宏新材现已建成3 套45 万吨/年HP 装置、1 套40 万吨/年PO 装置及配套设施。
丙烯酸及酯均价环比提升，盈利能力有望持续改善。据百川盈孚，当前丙烯酸、丙烯酸丁酯市场价分别为6250 元/吨、9200 元/吨，Q3 市场均价分别为6194 元/吨、9478 元/吨，环比分别增长3.89%、10.06%，盈利能力有所回升，公司丙烯酸及酯产能国内领先，随着主要产品价格回暖，有望持续增厚公司业绩。
维持“强烈推荐”投资评级。预计公司2023-2025 年归母净利润分别为47.1、61.9、75.6 亿元，EPS 分别为1.40、1.84、2.24 元，当前股价对应PE 分别为11.3、8.6、7.1 倍，维持“强烈推荐”投资评级。
风险提示：产品价格大幅波动、原材料价格大幅波动、新产能投产不及预期。
查看资料
收藏
顶 
踩 
