本期投资提示：
一周行情回顾：据ifind，1）环比上周，上证指数上涨0.03%，深证成指下跌1.34%，沪深300 下跌0.83%，有色金属（申万）指数上涨1.16%，跑赢沪深300 指数2.00 个百分点。2）分子板块看，环比上周，贵金属上涨3.65%，铝上涨1.06%，能源金属下跌1.17%，小金属上涨1.41%，铜上涨2.29%，铅锌上涨2.71%，金属新材料下跌1.17%。
价格变化：环比上周，1）工业金属及贵金属：据ifind，LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍价格 1.98%、0.30%、1.50%、3.15%、0.51%、-0.64%，COMEX 黄金价格0.15%、白银0.47%。2）能源材料：据百川盈孚，锂辉石价格-0.48%，电池级碳酸锂-5.58%，工业级碳酸锂-6.95%，电池级氢氧化锂-5.84%，金属锂-3.18%；电解钴上涨0.78%，电解镍-1.90%；干法隔膜-10.53%、湿法隔膜-3.70%；六氟磷酸锂-1.87%；6um锂电铜箔加工费不变。3）黑色金属：据ifind，螺纹钢价格0.27%；铁矿石价格6.12%。
变化：1）据美国劳工部，美国8 月CPI 同比上涨3.7%，涨幅较上月扩大0.5 个百分点。
剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI 环比上涨0.3%，同比上涨4.3%。2）据中国人民银行官网，9 月15 日，中国央行决定下调金融机构存款准备金率0.25 个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。3）钢铁：据国家统计局，8 月中国粗钢日均产量278.74 万吨，环比下降4.8%；生铁日均产量240.71 万吨，环比下降3.8%；钢材日均产量375.87 万吨，环比持平。
周期投资分析意见：首选黄金白银，滞胀环境下金价迎来大周期上涨（紫金矿业、中金黄金、湖南黄金），投资属性与工业属性共振下白银价格上涨（盛达资源），看好铜2023-2024年的持续成长机会（紫金矿业、金诚信、洛阳钼业、河钢资源），工业硅（合盛硅业）。
黄金：美联储加息周期末期，美债长短利率持续倒挂，未来经济预期悲观，展望未来两年名义利率下行速度超过通胀，美国实际利率下行带动金价进入上涨周期。白银：货币属性、工业属性、金银比三维共振，加息利空因素边际走弱，叠加高银浆单耗的Topcon 光伏组件进入大规模投产期，白银价格有望进入高弹性上行周期。铜：看好2023-2024 年铜上涨，2022-2024 年全球铜矿新增供给有限，需求端新能源需求持续高增长，预期铜供需有望维持紧平衡，铜价有望迎来长上涨周期。工业硅：预计2022 年8 月至2023 年6 月国内新增多晶硅产能104.7 万吨+，有机硅持续扩产将带动工业硅需求快速增长，工业硅供给端有效增量不足。钼：钼终端消费受化工/石化/天然气行业资本支出上行周期拉动维持高景气，供需紧张下23 年钼价有望维持高位。钢铁：地产政策偏积极影响下，预计后续需求端稳中向好，预计钢价偏强震荡。关注紫金矿业，金诚信，河钢资源，盛达资源，湖南黄金，中金黄金，合盛硅业，金钼股份。
成长周期投资分析意见：推荐23 年供需格局稳定的新能源制造业，推荐华峰铝业、东阳光、博威合金、横店东磁、铂科新材、云海金属。
风险提示：国际地缘政治变化、宏观经济变化、下游需求不及预期、大宗商品价格变化
查看资料
收藏
顶 
踩 
