4 月一线城市陆续集中供地，受上年低基数影响，成交建面累计同比上扬明显；1-4 月百城宅地供需两端同比延续弱势，其中二线城市供需量缩价涨较为明显。
1-4 月，百城宅地供应建面9256 万平，同比-31.9%；成交建面6607 万平，同比-27.6%；成交楼面均价为6309 元/平，同比+13.6%。分城市能级来看：
百城中一线城市宅地供应建面497 万平，同比-58.6%；成交建面489 万平，同比+81.5%；成交楼面均价为22927 元/平，同比-13.1%。
百城中二线城市宅地供应建面3467 万平，同比-35.4%；成交建面2336 万平，同比-38.1%；成交楼面均价为8064 元/平，同比+8.3%。
百城中三线城市宅地供应建面5293 万平，同比-24.6%；成交建面3783 万平，同比-25.6%；成交楼面均价为3077 元/平，同比+0.9%。
1-4 月，TOP50 房企拿地总价同比较上月收窄13pct 至-8%，拿地面积同比仍徘徊在-20%区间附近，主流房企拿地选择缩量提质，或将降低全年新开工面积增速。
1-4 月，TOP50 房企新增土储价值3302 亿元，同比-7.7%，新增土储价值前三名房企为华润置地（328 亿元）、万科地产（282 亿元）、建发房产（244 亿元）；TOP50 房企新增土储面积2888 万平，同比-22.9%，新增土储面积排名前三的房企为建发房产（187 万平）、华润置地（148 万平）、万科地产（142 万平）。
21 城首轮土拍平均成交溢价率6.4%，较22 年22 城集中土拍溢价率提升3.7pct。
截至2023 年5 月24 日，22 城中除沈阳外，其余21 个城市已陆续开始第一轮土拍，21 个城市一批次土拍累计供应土地建面1931 万平米，累计成交面积1781万平米，供应土地成交率约92.2%，累计成交总价约2471 亿元，成交楼面均价约13876 元/平米，平均成交溢价率约为6.4%，较22 年同批次及22 年所有批次平均成交溢价率分别提升2.7pct、3.7pct，整体上看略有提升。22 城中杭州、南京、合肥三城已进行第二轮土拍，累计成交总价约395 亿元，成交楼面均价约14087 元/平米，平均成交溢价率约为10.3%，供应土地成交率约92.6%。
投资建议：2023 开年，监管部门密集发声，释放积极信号，明确房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转，房地产平稳健康发展事关金融市场稳定和宏观经济发展全局。供给侧来看，多部委相继表态，通过信贷、债券、股权多种方式综合协同，“三箭连珠”，执行层面可操作性大幅提升，有力提振房地产行业信心；需求侧来看，5 年期LPR 下调，地方政府“因城施策”引导合理住房消费需求，包括优化“认房认贷”标准，下调首付比例及按揭利率等。政策利好频发，供给侧信用风险逐步出清，需求侧促进购房消费实质性升温，新冠疫情管控优化，房地产市场供需均现回暖，资本市场关注度提升明显。投资建议关注三条主线：1）看好综合开发能力强、核心土储充裕、信用优势显著、品牌美誉度高的龙头房企未来市占率与ROE 率先提升，建议关注招商蛇口、保利发展、中国金茂、华润置地、中国海外发展、越秀地产、滨江集团、中国海外宏洋集团；2）看好先发布局多元赛道、第二增长曲线发展稳健、存量资产资源丰富、未来有望运用REITs 提高资产回报率的房企，建议关注万科A/万科企业、龙湖集团、新城控股、金地集团；3）看好我国产业园步入存量改革+创新发展期，逐步迈向专业化运营发展，公募REITs 利于产业园资产重估，建议关注上海临港。
风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。
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