何为融资马甲？为 何需要关注融资马甲？ 　　所谓融资马甲，是指包括本部以及母公司在内，均不曾发行过公开市场债券的非发债城投主体。此类城投的存在，一方面可能会导致市场低估某区域偿债压力，另一方面也可能因非发债主体与发债主体间的资金行为，导致债务风险在区域内快速传导，引发区域内发债主体的估值风险。 　　哪些区域马甲多？哪些区域马甲占比高？哪些区域马甲已经触及风险？ 　　全部2368 家非发债主体分布在30 个省份，江苏、山东与贵州三省非发债主体相对较高，云南、贵州、河南与山东四省非发债主体比重较大，而分地市来

2023-03-17

正值俄罗斯总统普京在远东地区进行视察，并就该地区的发展提出若干指示的同时，俄方消息人士日前对俄新社透露，中方准备在俄罗斯萨哈共和国投资建设一条铁路。该铁路计划穿过阿穆尔州、萨哈共和国和马加丹州，成为一条从中国到远东太平洋沿岸的国际运输走廊。（萨哈共和国的地理位置）萨哈共和国是俄罗斯境内最大的省级行政单位，地处远东东北部，拥有丰富的石油、天然气等天然资源。在过去，由于俄罗斯的经济重心位于靠近欧洲的西部地区，因此萨哈地区并没有受到莫斯科的重视，空有一地资源，却得不到开发。但随着俄乌冲突爆发，俄罗斯经

2023-03-17

　业绩回顾 　　2022 年业绩基本符合我们预期 　　公司公布2022 年业绩：2022 年收入280.99 亿元，同比+19.05%；归母净利润47.56 亿元，同比+51.16%。4Q22 收入76.59 亿元，同比+18.74%，环比+1.62%；归母净利润8.55 亿元，同比+55.30%，环比-43.73%。基本符合我们预期。 　　发展趋势 　　4Q22 营业收入创历史新高，汽玻龙头优势领先。公司作为全球汽车玻璃龙头供应商，市场份额不断抬升，持续领跑行业。我们认为，公司4Q22 营收创季度历史新高主要原因系：1）全球市场份额提升；2）天幕玻璃等高附加值产品占比较去年同比上升6.21ppt，我

2023-03-17

在中国的努力推动下，伊朗和沙特这对宿敌和解之后，沙特一下腰杆子挺得更直了，其能源外交大臣警告称，如果对沙特石油出口实施限价政策，将拒绝向相关国家出售石油。外界普遍认为沙特上述表态，针对的是美国国会通过的一项法案，其中允许美国政府对欧佩克成员提起反垄断诉讼。与此同时其他西方主要国家，也开始加码对伊朗的压力，根据俄媒的报道，法国、英国、德国三国，已经做出了不利于中东和平的决定，宣布退出对伊朗贸易结算机制贸易互换支持工具“instex”，俄罗斯外交部表示“感到令人失望”。instex这个所谓的“贸易互换支持工具”

2023-03-17

　　公司专注稀土永磁产业，21 年归母净利同比+84.90%。金力永磁成立以来专注钕铁硼材料，公司多次受到中央和地方领导考察调研；公司股权方面有稀土集团和金风科技参股，对原材料及下游销售具有保障。从业绩来看公司2021 年营收40.8亿元，同比+68.80%，归母净利4.53 亿元，同比+84.90%，主要受益于公司2021年钕铁硼磁钢单价为35.18 万元/吨，同比+35.52%。 　　稀土永磁需求快速增长，公司把握机遇快速扩产有望受益市场增长。钕铁硼磁钢主要用于风电、新能源汽车、变频空调、工业电机等领域，根据我们测算预计到25 年全球共计高端钕铁硼需

2023-03-17

3月16日，俄罗斯召开了工业家和企业家联盟大会，普京总统在会上发表了讲话。此前俄罗斯对于西方的大多数国家称为“不友好国家”，这次普京对此进行了纠正，他说“不友好的国家”的说法是错误的。在他看来，在俄罗斯，这句话已经进入了公众的意识并开始流传，但并不能准确反映当前的现实，因为很多国家存在的只是不友好的精英或统治者。为什么会这样呢？普京解释说，这些国家的不幸是由于他们的政治制度引起的，“它经常把受教育水平和文化水平较低的人提升到顶层，有时不明白自己在说什么在做什么，众所周知，结果是显而易见的——他们的工

2023-03-17

　公司玻纤全产业链布局，竞争力强。公司有玻璃纤维及制品、化工两大主业，产品涉及纱、毡制品、化工树脂等，是全产业链布局的玻纤企业。其中玻璃纤维及制品业务2021 年收入和毛利占比分别为69%、83%，是拳头业务。 　　受益于全产业链布局，公司单吨毛利率、单吨扣非净利润保持较高且相对稳定的水平，盈利能力不输龙头巨石、泰玻。 　　粮草充足，向百万吨产能进军。公司22 年9 月底资产负债率仅20%，加杠杆空间足，主业现金流充沛，可谓粮草充足。公司60 万吨产能规划拿地、能耗指标获取均已完成，现已开足马力进入建设阶段，随着60 万吨

2023-03-17

加拿大驱逐中国外交官，特鲁多称要“查明真相”，秦刚严厉驳斥。美媒大肆炒作所谓“气球事件”无视中方解释，一个劲地在国际社会上散布“中国在监视美国”的谣言。美方好不容易在这件事上消停了一会，可加拿大又跳出来继续炒作这件事，还打着所谓中国“干预加拿大选举”的幌子来威胁中方，称会“查明真相”，然后驱逐中国外交官，对此，中方作出回应称，加拿大行径可笑。加拿大发难中国，要驱赶中国外交官加拿大紧跟美国“老大”的步伐，频繁地做出一系列行动来为难中国。比如，加拿大就大肆炒作所谓“中国干预加拿大选举”话题。根据外媒

2023-03-17

矿山开采与基建投资共振，OTR 轮胎需求迎来爆发矿山勘探开采支出持续增加，全球基建投资力度不断加大，非公路轮胎需求有望爆发。1）在全球金属价格高位下，叠加新能源产业链对于锂、钴、镍等金属的旺盛需求，全球矿山勘探开采支出持续增加，我们认为露天矿用轮胎以及井下矿用轮胎的需求有望迎来爆发。2）美国农业设备投资持续增加叠加中国农业机械化率的提升，拖拉机用轮胎、收割机用轮胎需求有望向好。3）随着新冠疫情影响逐渐退去，国内外港口运输业持续复苏，中国、美国、印度等国家都宣布了大型基建项目投资计划，我们看好工程基建及物

2023-03-17

俄罗斯对美国的无人机出手，俄美紧张局势一下子升温，为了管控这一突发事件，美俄国防部长以及总参谋长均举行对话，以缓解局面，避免出现误判。很显然，美国虽然把俄罗斯当对手，但是，美国还没有做好与俄罗斯正面博弈的准备。但是，就在这一事件发生之前，突然传出加拿大对俄罗斯格外强硬的立场。第一件事：加拿大外长对俄发表强硬讲话，声称寻求对俄“政权更迭”！3月16日，根据国内媒体援引“今日俄罗斯”（RT）15日报道，加拿大外长乔利日前宣称该国不仅要在经济和外交上“孤立”俄罗斯，还要寻求俄“政权更迭”。据加拿大通讯社报道，

2023-03-17