前期回顾：境外：9 月美元指数上行，美债利率继续上行，纷纷创下年内新高，黄金震荡偏弱，美股下跌。境内：中国国债利率震荡上行，人民币汇率震荡偏弱，A 股震荡。
本期主题：境外：交易主线仍然集中在货币政策的变动上。目前来看，市场对年内是否会再度加息仍显纠结，美债利率预计将维持高位，这将利多美元，利空黄金。境内：受稳增长政策支持，8 月经济数据出现边际企稳的迹象。展望四季度，国内经济有望企稳，支撑风险偏好筑底。预计国内基本面和政策均支持市场风险偏好呈现波折式缓慢修复的趋势，这将使得债券资产价格上涨趋缓，权益资产价格底部向上缓慢修复。
市场前瞻及策略：1.美股：震荡，结构上，科技板块将相对较强。2.美债：利率将维持高位，如果未来再通胀压力进一步加大，或是经济数据持续好于预期，甚至不排除10 年美国国债利率继续反弹挑战4.7%的可能。3.黄金：伦敦金或震荡偏弱。4.国内固收：此前债券利率已震荡上行，完成调整，预计后期震荡为主。目前，在经济出现触底现象时，不排除后续还有阶段性小幅调整的可能；从中期角度来看，债券利率还无大幅上行的风险。5.国内权益：四季度当上证临近下限3000点时可适当乐观，临近上限3400 点时要适当谨慎。站在更长期的角度， 3000 点附近就是底部，只是明年中美经济仍有压力，走出这个底部仍将有一段波折期。A股结构，战略性看好四个方向：医药、电子、高股息、微盘股策略。
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