锂电：8 月欧洲九国新能源汽车销量20.4 万辆，同环比+64%/+18%。其中，纯电动车型销量15.8 万辆，同环比+106%/+37%；插电式车型销量4.7 万辆，同环比-3%/-20%。新能源汽车渗透率为30.1%，同环比+7.2pcts/+7.8pcts。国内8 月主流电动车车企大部分实现环比小幅增长。上半年锂电材料环节经历去库、碳酸锂价格波动等影响，各环节排产下降、降价明显，盈利基本进入底部。短期看：供给端，随着新产能落地推迟，叠加融资审批趋严，产能逐步出清；需求端，Q2 下游去库存基本结束，下半年需求逐步好转，盈利拐点出现，锂电板块酝酿反转。龙头公司具备技术、成本、资金优势，有更强的竞争力。中长期看：全球电动化率有望持续提升，全球化逻辑是影响板块长期估值的核心，关注全球化下的中国企业份额。我们预计下半年及24年盈利稳健后，叠加需求同比增长情况下，业绩将再现成长性。我们认为拥有全球市场以及技术领先性的企业有望获得价值重估,电池推荐【宁德时代】【亿纬锂能】；材料推荐【天赐材料】【璞泰来】，建议关注【黑猫股份】【科达利】。
储能：根据CNESA DataLink 不完全统计，2023 年8 月国内招标项目储能规模合计5.17GW/14.24GWh。中标价格方面，以2 小时磷酸铁锂电池储能系统，不含用户侧应用为例：储能系统中标均价1084.96 元/kWh，同比下降31%，环比小幅下降2%；EPC 中标均价为1531.62 元/kWh，同比下降17%，环比上涨8%。 2023 年8 月，新增装机规模516.9MW/1052.1MWh，环比-78%/-79%。我们预计23 年全年国内新增新型储能装机将超40GWh，推荐：【阳光电源】【苏文电能】【上能电气】【盛弘股份】【科陆电子】，建议关注【华自科技】【科华数据】【科林电气】。
光伏：需求端来看，光伏项目有望进入安装旺季，产业链当前价格可支撑光伏项目可观收益率水平，光伏投资属性凸显，需求有望持续超预期兑现；供给端来看，目前已进入产业链备货期，组件排产显著增加，硅片、电池片稼动率高，随着前期组件价格的下降，头部一体化企业的成本优势凸显，市占率有望提升，出货节奏有望加快。当前情况下我们重点看好：
1. 硅料&硅片见底：【TCL 中环】【双良节能】【通威股份】【协鑫科技】等；2. 辅材的量增弹性逻辑：【宇邦新材】【快可电子】【威腾电气】【博菲电气】【锦富技术】【福莱特】【安彩高科】【联泓新科】【福斯特】【海优新材】【赛伍技术】【天洋新材】【鹿山新材】【金博股份】【中信博】等；3. 电池组件环节：【隆基绿能】【爱旭股份】【仕净科技】【晶科能源】【天合光能】【阿特斯】【东方日升】【亿晶光电】等；
4. 逆变器环节：【阳光电源】【上能电气】【盛弘股份】【固德威】【德业股份】【科士达】【合康新能】【禾迈股份】【昱能科技】等
风电：在目前市场情绪偏低情况下，海风基本面逐步改善，下半年海风整体进展顺利，从审批进程看，江苏第一批2.65GW 竞配项目有序进行有望今年10 月开工叠 加5.8GW 深远海项目开启前期工作，广东青州六项目7 月提交用海审批有望年内开工，广西900MW 获核准，浙江1.4GW 获核准；从施工进程看，近期，广东青州一二项目全部机组完成交付、惠州港口二期完成首台风机安装、湛江徐闻增容项目正式施工，广西防城港A 场址海上升压站钢结构顺利封顶，福建漳浦六鳌二期完成全部管桩施工，浙江台州1 号完成风机吊装、华能苍南2 号完成风机吊装，山东华能半岛北BW 场址510MW 项目开工、国电投半岛南U1 场址一期450MW 完成风机吊装。我们判断随着JS 问题解决以及航道问题等因素缓解，海风需求放量可期，叠加Q2 原材料价格下滑考虑生产与交付周期，Q3-4 边际盈利有望环比改善。
建议重点关注：
1、海缆：【东方电缆】【宝胜股份】【汉缆股份】等2、塔筒/管桩：【润邦股份】【泰胜风能】【海力风电】【天顺风能】等3、法兰轴承：【恒润股份】【新强联】等
4、锻铸件：【振江股份】【广大特材】【通裕重工】【海锅股份】等5、主机厂：【明阳智能】【三一重能】等
风险提示事件：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧；研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。
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