汽车行业周报：华为概念多重催化 关注自动驾驶产业链表现

本周市场：本周商用载货车下跌0.67%，乘用车上涨0.84%，商用载客车上涨0.12%，汽车零部件上涨1.11%，A 股汽车板块上涨0.91%，沪深300 指数上涨0.81%，汽车板块跑赢沪深300 指数0.10 个百分点。

    　　行业层面：1）乘联会预计9 月乘用车销量稳健增长：乘联会预计9 月狭义乘用车零售销量预计198.0 万辆，环比3.1%，同比3.0%，其中新能源零售75.0 万辆左右，环比4.7%， 同比增长22.3%，渗透率约37.9%。

    　　2）多款新车密集上市，智能化及自动驾驶加速布局：近日小鹏全新G9、仰望U8、零跑C01/C11、银河L6/ L7 等新能源新车型密集上市。此外华为发布盘古汽车大模型，蔚来举办创新科技日发布SkyOS 天枢、NIOLink 全景互联、“杨戬”芯片等产品，加速智能化及自动驾驶布局。

    　　公司层面：1）蔚来汽车：9 月19 日蔚来发布公告称，拟发行本金总额5 亿美元于2029 年到期的可转换优先债券，和本金总额5 亿美元于2030年到期的可转换优先债券。2）新泉股份：9 月21 日公司发布自愿披露主要经营情况的公告，公告显示2023 前三季度三季度实现营业收入72.5-73 亿元，同比增长53.57%-54.63%。3）保隆科技：9 月22 日，保隆科技发布消息公司获得2 家国内车企三目及单目8M 摄像头定点，订单金额超2 亿元。

    　　投资建议：1）新车型上市+补贴政策刺激，“金九银十”趋势有望延续：

    　　近日小鹏全新G9、仰望U9、零跑C01/C11 等新车密集上市，叠加补贴政策刺激与9 月数据保持高增的趋势下，传统“金九银市”车市旺季有望延续。2）价格竞争表现加剧，四季度关注题材概念催化：小鹏全新G9 定价驱动后续价格竞争白热化，汽车板块以价换量悲观预期蔓延，板块经历回调，三四季度我们认为EPS 表现边际改善弱化，重点关注估值和概念层面的空间展望。3) 华为牵引自动驾驶板块表现：华为小鹏为代表的自动驾驶板块新车频出，一方面华为盘古汽车大模型加速效率，另一方面，智界S7 上市华为后续多车型矩阵完善，城市NCA 落地等后续催化较多，带动产业链底部催化表现。建议关注自动驾驶、智能座舱等赛道，以及华为造车业务相关产业链布局。

    　　本周组合：整车：比亚迪、长安汽车、赛力斯、小鹏汽车-W。零部件：

    　　保隆科技、伯特利、拓普集团、上声电子、松芝股份、信质集团、瑞鹄模具、文灿股份、均胜电子等。

    　　风险提示：乘用车销量、新能源车销量、政策刺激效果不及预期等。