计算机行业周报：下游应用进展推动AI产业链发展

　下游应用进展推 动AI产业链发展

    　　我们在上周的周报提到：前期计算机板块的调整，主要系AI、数据要素、信创三大主线近期催化乏力。后续来看，等待潜在催化，如技术进步、政策发布、招投标公布等。

    　　本周来看，AI 迎来相关催化，海外领先AI 应用进一步落地，有望带动国内产业链投资热情，同时关注国内公司的产品进展。

    　　当地时间9 月21 日，微软（Nasdaq：MSFT）在纽约举行的发布会上宣布，将于9 月26 日在Windows 11 操作系统中推出全新统一的“智能副驾”Copilot 体验，旨在帮助用户更好地组织和处理跨Windows 11 和办公软件Microsoft 365 的所有数据。

    　　除了增强版Copilot，微软还宣布Microsoft 365 Copilot 企业版将于11 月1 日全面上市。在定价方面，和之前7 月宣布的一样，Copilot 每月订阅费用为30 美元（约合人民币219 元）。

    　　作为“日常AI 伴侣”，Copilot 将能够在“最常用的所有应用程序和体验中无缝使用”，包括Windows 11、Microsoft 365、Outlook 邮箱、Edge 浏览器和搜索引擎必应（Bing）。Copilot将会出现在桌面上和众多默认应用中，并可通过键盘快捷键或右键单击选择启动。

    　　微软也宣布推出 Copilot Hub，帮助员工在企业环境下使用各项 AI 工具。Copilot Hub 将随 Microsoft 365 Copilot 一起，于 11月 1 日发布。微软对于 Copilot Hub 的构想，是成为企业员工的中心，员工可以和同事分享 AI 使用心得和建议，例如如何使用 AI 编写邮件、如何使用 AI 完成日常工作等等。

    　　我们认为：

    　　1． 海外领先科技厂商AI 产品落地，对于国内厂商产品落地、商业模式跑通具有指导性意义。国内企业也有望在之后推出产品与明确定价。

    　　2． 随着产品推出、使用人数激增，进一步体现算力、算力租赁需求。我们在此前的报告中就提到，认为算力与算力租赁是AI 产业链中，最具确定性的细分领域。最快三、四季度的财报中，就能有所体现。

    　　3． 从情绪而言，整个AI 产业链相关标的的调整从6 月中下旬开始，随着海外类似事件的催化，有望重新吸引市场关注。部分标的的估值也已经有所消化。

    　　建议关注：1）算力及算力租赁：浪潮信息、中科曙光、紫光股份；鸿博股份、中贝通信、恒润股份、青云科技、汇纳科技等公司。2）应用领域：金山办公、科大讯飞、拓尔思、同　　花顺、万兴科技等公司。

    　　风险提示

    　　1）疫情反复降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。