汽车行业简评报告：国产电车出口加速 欧盟反补贴调查启动

　我国新能源车 出口加速，欧盟启动反补贴调查1）事件：①9 月13 日，欧盟宣布展开对中国电车的反补贴调查，调查的核心内容是中国政府是否对中国汽车厂商提供补贴，以评估欧盟是否需要征收惩罚性关税。

    　　②欧盟执委会将有长达13 个月的时间来评估是否对中国电动汽车征收高于欧盟10%进口汽车标准税率的关税。

    　　③此项反补贴调查涉及来自中国的电动车，也包括在中国生产的非中国品牌汽车，如特斯拉、雷诺和宝马等。

    　　2）背景：①我国新能源汽车出口加速，2020 年至今出口规模已从2020年的22.3 万辆攀升至去年的67.9 万辆。来自中国汽车工业协会的数据显示，今年前7 个月，中国新能源汽车出口总量达到63.6 万辆，同比增长150%。中国汽车工业协会副秘书长陈士华预计，今年全年新能源汽车出口将稳超100 万辆。

    　　②乘联会近日公布的数据显示，今年上半年，中国对欧洲汽车出口量占中国整车出口总量的比重从2018 年的5.7%升至39.1%，欧洲成为中国新能源汽车出口的重要目的地。根据欧洲汽车制造商协会ACEA 的统计数据，2022 年全年欧盟以及欧洲经济区的纯电车型和插电混动销量分别为153.38 万辆和99 万辆，若以2022 年中国对欧新能源汽车约30 万辆的出口数量计算，中国制造的新能源汽车在欧洲的市场占有率已达12%。

    　　3）影响：①我们预计，受益于合资方或收购品牌有欧资背景的车企如吉利领克、上汽MG、东风易捷特、吉利Smart 等，此类车企在欧洲认可度较高，为欧洲出海销售主力，除上汽外以上车企均有欧洲本土产能，预计受反补贴调查影响较小。

    　　②中资品牌出口车企如比亚迪、长城、一汽、江淮、小鹏等，此类车企新能源汽车欧洲市占率较低，且在欧洲销量占车企整体销量比重也相对较低，反补贴调查对销量冲击较小。

    　　整体来看，国内新能源汽车销量受欧洲反补贴调查影响较小。

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    　　风险提示：政策效果不及预期，缺芯缓解进度不及预期，需求复苏不及预期，汽车电动化、智能化发展不及预期。