家用电器行业周报：大家电线下量额齐升 扫地机整体表现优秀

　　本周（09.11-09.15）行情复盘

    　　走势回顾：沪深300 跌幅为0.8%，其中申万家电指数跌幅0.7%，跑赢沪深300 指数0.1 个百分点，在31 个申万一级行业中排名第十八。

    　　细分行业：本周照明设备+5.1%，黑电+0.8%，其他家电+0.7%，个护0%，厨小电-0.3%，白电-0.8%，小家电-1.6%，家电零部件-2.6%，厨卫-2.8%，清洁家电-3.3%。

    　　个股涨跌幅：联合精密、立达信、倍轻松、四川长虹和小崧股份位列涨幅榜前五，C 热威、高斯贝尔、四川九州、天银机电和深康佳B 位列跌幅榜前五。

    　　北上持仓：北上资金在四个白电企业、三花智控、德业股份、苏泊尔、老板电器、华帝股份、欧普照明、九阳股份、海信视像和石头科技上持仓份额较高，达到3.5%以上。

    　　持仓变动情况：本周北上资金增持最多的标的是石头科技、欧普照明，年初至今增持最多的是华帝股份、海信视像、兆驰股份、奥佳华和德业股份。

    　　本周数据追踪

    　　月度数据更新：奥维云网发布8 月线上市场监测数据总结，空调、冰柜及洗衣机有所回调，冰箱、干衣机、洗碗机和净水器延续增长。8 月白电各品类中，冰箱、冰柜、洗衣机、*式干衣机和空调线上零售额规模同比分别为1.3%、-19.9%、-9.3%、9.9%和-19.6%；厨卫品类油烟机、燃气灶、洗碗机、集成灶、电热和燃热的线上零售额规模同比分别为-0.5%、-2.7%、3.2%、-6.7%、-0.8%和9.9%；彩电线上零售额规模同比-8.6%；均价为2818元，同比+28.9%；小家电线上零售额规模同比-10.0%；均价为181元，同比-2.4%；环境电器中，净化器、净水器和扫地机器人线上零售额规模同比分别为-0.1%、7.2%和-3.9%。

    　　周度各板块数据：2023W37（09.04-09.10）白电品类里，空调线下销售量额有所增长，线上白电整体回调；厨电品类线下增长势头强劲，洗碗机线下量增带动额增；线下环境电器品类同比高增，其中扫地机线上线下表现均较为优秀；厨小电品类里豆浆机和电蒸锅表现较好，榨汁机线下同比也有所增长，但大部分品类销售额承压。

    　　原材料、海运及汇率：本周五（9 月15 日）ABS 塑料价格同比-7%，LME 铝结算价同比-5%，LME 铜结算价同比+7%，冷轧卷板价格近期略有下降，原材料整体仍维持低位水平。从海运集装箱运价指数来看，截至9 月15 日SCFI指数同比-59%，环比-5.06%。9 月15 日美元兑人民币即期汇率7.2691，同比+3.60%，环比-0.01%。

    　　投资建议

    　　下半年空调景气度虽有所回调，但白电出口链边际向好，建议关注白电龙头企业美的集团、格力电器，推荐海尔智家；清洁电器业绩逐渐复苏，叠加海外需求有所回暖，推荐清洁电器综合产品力优秀、出口链修复的石头科技；7 月国家发布政策大力支持刚性和改善性住房需求，厨电属于强地产链后周期属性板块，有望受益地产修复，建议关注老板电器。小家电领域建议关注迎合年轻人消费需求的小熊电器、小家电出口份额占比较大的新宝股份。

    　　风险提示：三方数据失真风险、政策刺激不及预期风险、外销需求低预期风险、原材料价格上涨风险。