汽车行业产销点评：促消费政策成效初显 8月淡季不淡

　　8 月，我国汽车产销分别完成257.5 万辆和258.2 万辆，环比分别增长7.2%和8.2%，同比分别增长7.5%和8.4%，去年同期南方限电，近日国家关于促进汽车消费的若干措施等，今年8 月同环比均有增长，产销较为旺盛。

    　　8 月汽车产销均有上升。8 月，汽车产销分别完成257.5 万辆和258.2 万辆，同比分别增长7.5%和8.4%，环比分别增长7.2%和8.2%。1-8 月，汽车产销量分别完成1822.5 万辆和1821 万辆，同比分别增长7.4%和8%，1-8 月累计生产增速与1-7 月持平，销售增速较1-7 月回落0.1 个百分点。

    　　乘用车产销增长显著，出口保持增长态势。7 月下旬国家发布《关于促进汽车消费的若干措施》等政策。8 月，乘用车产销分别完成227.5 万辆和227.3 万辆，环比分别增长7.5%和8.2%，同比分别增长5.4%和6.9%。其中，传统燃油乘用车国内销量120.5 万辆，比上年同期减少10.4 万辆，环比增长7%，同比下降7.9%。1-8 月乘用车产销分别完成1567.2 万辆和1564.3 万辆，同比分别增长5.9%和6.7%。汽车出口延续高速增长，乘用车本月出口34.9 万辆，环比增长7%，同比增长34.2%。

    　　8 月新能源汽车产销同比持续高增，插混与纯电动势头强劲。8 月，新能源汽车产销分别完成84.3 辆和84.6 万辆，同比均分别增长22%和27%，市场占有率达到32.8%。其中，插电式混合动力汽车产销量分别为25.3 万辆和24.9万辆，同比分别大幅增长63.9%和72.8%；纯电动产销量持续上升，分别达58.9 万辆和59.7 万辆，同比分别增长9.9%和14.4%。1-8 月份新能源汽车产销分别完成543.4 万辆和537.4 万辆，同比分别增长36.9%和39.2%，市场占有率29%。出口方面，1-8 月新能源汽车出口72.7 万辆，同比增长1.1 倍。

    　　商用车产销同比较快增长。8 月，商用车产销分别完成30 万辆和31 万辆，环比分别增长5%和7.9%，同比分别增长26.2%和20%。1-8 月，商用车产销分别完成255.3 万辆和256.8 万辆，同比分别增长18%和16.4%。在商用车主要品种中，与上年同期相比，客车、货车产销均呈两位数增长。

    　　库存系数同比环比均上升。8 月份汽车经销商综合库存系数为1.54，环比下降9.4%，同比增长5.5%，库存水平在警戒线以上。8 月汽车市场整体表现优于上月。7 月下旬，国家发布《关于促进汽车消费的若干措施》以及房地产、汽车等恢复和扩大消费20 条等政策，外加开学季，8 月终端销量表现较为可观。

    　　投资建议：目前受促消费政策和开学等影响车市表现可观，8 月份呈恢复态势。

    　　整车推荐比亚迪、吉利汽车、理想汽车等；零部件推荐多利科技、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、祥鑫科技、美利信，福耀玻璃、伯特利、隆盛科技、星宇股份、华懋科技、天宜上佳（机械联合）、德赛西威、华阳集团（未覆盖）、中科创达（计算机）、经纬恒润（未覆盖）。

    　　 风险提示：消费需求不及预期。