权益因子观察周报第63期：小市场风格持续占优 估值、价量因子超额收益较好

本报告导读：

    大类因子表现上，本周沪深300 内，超额收益较好的是市值、估值、价量。中证500内，超额收益较好的是市值、成长、价量。全市场内，超额收益较好的是价量、市值、估值。沪深300 指数增强组合本周超额收益为-1.04%；本年超额收益为-1.53%。中证500 指数增强组合本周超额收益为-0.08%；本年超额收益为0.53%。

    摘要：

    公募指数增强 基金表现。截至2023年9 月8 日,沪深300增强基金今年收益排名前五的是国金沪深300 指数增强A（167601.OF）、兴全沪深300LOF（163407.SZ）、长信沪深300 指数增强A（005137.OF）、汇添富沪深300 指数增强A（005530.OF）、中金沪深300 指数增强A（003015.OF),本年收益分别为4.15%、2.87%、2.39%、1.7%和0.89%,相对沪深300 指数的超额收益分别为7.55%、6.27%、5.79%、5.1%和4.29%。中证500 增强基金今年收益排名前五的是华夏中证500 指数增强A （ 007994.OF ）、华夏中证500 指数智选A（013233.OF）、长城中证500 指数增强A（006048.OF）、光大保德信中证500 指数增强A（013639.OF）、西部利得中证500 指数增强A（502000.SH),本年收益分别为5.48%、5.28%、5.19%、3.84%和3.05%,相对中证500 指数的超额收益分别为8.13%、7.94%、7.84%、6.5%和5.71%。

    单因子表现。沪深300 内，本周（2023-09-04 至2023-09-08）超额收益较好的因子是市净率倒数、单季度归母净利润、公告后跳空。中证500 内，本周超额收益较好的因子是市净率倒数、单季度归母净利润、公告后跳空。全市场内，本周超额收益较好的因子是EP 分位数、一个月特质波动率、股息率。

    大类因子表现。本周沪深300 内，超额收益较好的是市值、估值、价量。中证500 内，超额收益较好的是市值、成长、价量。全市场内，超额收益较好的是价量、市值、估值。

    指数增强组合表现。截至2023 年9 月8 日，沪深300 指数增强组合本周收益-2.4%，沪深300 收益-1.36%，超额收益为-1.04%；本年收益-4.93%，沪深300 收益-3.4%，超额收益为-1.53%，超额收益最大回撤为-3.36%。中证500 指数增强组合本周收益-0.81%，中证500收益-0.73%，超额收益为-0.08%；本年收益-2.13%，中证500 收益-2.66%，超额收益为0.53%，超额收益最大回撤为-4.96%。

    附录。（1）单因子历史表现。（2）大类因子历史表现。（3）指数增强组合历史表现。

    风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。