汽车行业资料点评：5月汽车销量MOM增长 新能源占比继续提升

根據中汽協數據，5月汽車銷量為238.2萬輛，MOM+10.3%，YOY+27.9%。本月銷量環比增長。其中5月乘用車銷量爲205.1萬輛，MOM+13.3%，YOY+26.4%；5月商用車月銷33萬輛，MOM-4.9%，YOY+38.2%。

    　　1-5月，汽車累計銷售量爲1061.7萬輛，YOY+11.1%，同比增幅繼續擴大；其中乘用車銷售900.1萬輛，YOY+10.7% ，商用車銷售161.6萬輛，YOY+13.7%。

    　　新能源汽車5月銷量為71.7萬輛，MOM+12.7%，YOY+60.2%,市場佔有率達30.1%。其中純電動車銷量爲52.2萬輛，YOY+50.4%；插電混銷售19.4萬輛，YOY+94.4%。

    　　1-5月，新能源汽車累計銷售294萬輛，YOY+46.8%，市場佔有率達27.7%。其中純電動車累計銷量爲214.6萬輛，YOY+35.3%；插電混累計銷售79.3萬輛，YOY+90.5%。

    　　重點電動車公司方面：本月比亞迪、五菱mini、理想、哪咤和零跑銷量環比均有雙位數的增長。今年理想汽車表現較好，月銷站穩2萬輛，逐月上漲。

    　　5月份汽車出口量為38.9萬輛，MOM+3.4%,YOY+58.7%，其中乘用車32.5萬輛，同比增長66.3%，商用車6.3萬輛，YOY+28.6%。其中新能源汽車出口量爲10.8萬輛，MOM+7.9%，同比增長1.5倍。

    　　1-5月，汽車累計出口175.8萬輛，YOY+81.5%。其中新能源汽車出口45.7萬輛，同比增長1.6倍。

    　　6月汽車銷量同比預計下降，商務部政策有助于促進汽車消費。

    　　我們預計6月份汽車銷量將同比回落，主要原因是去年同期開始執行燃油車購置稅减半政策，基期較高。商務部6月8日發布開展汽車促消費活動的通知，活動包括“百城聯動”汽車節和“千縣萬鎮”新能源汽車消費季。活動將協調地方、車企和金融機構的資源，出臺針對性支持政策，有助于刺激汽車消費。

    　　全年新能源汽車銷量預計穩步增長，商用車有望迎來底部復蘇全年來看，由于目前居民消費能力尚未出現顯著改善，加上去年刺激政策透支了部分需求，今年乘用車銷量預計不及去年，但是新能源乘用車銷量將繼續增長，全年占比有望超過30%，我們預計新能源汽車銷量將超過850萬輛，同比增長約23%。而隨著旅游恢復，商用車在疫情後有望迎來底部復蘇。

    　　乘用車板塊有望底部反彈，商用車繼續逢低買進。

    　　乘用車方面，由于無序價格戰結束，車企的單車利潤有望在Q2觸底回升，考慮到目前乘用車板塊仍位于低位，板塊將底部反彈，推薦比亞迪、長城汽車；商用車方面，我們看好商用車全年的復蘇趨勢，推薦宇通客車，建議逢低買進。