光伏行业2023年周报第9期：单晶炉迎重大升级 产业链标的将受益

　投资建议：三箭齐发改善预期，把握板块底部机会。

    　　周专题：MCZ技术导入，超导磁体单晶炉升级替代，价值量与需求明显提升。

    　　摘要：

    　　投资建议： 三箭齐发改善预期，把握板块底部机会。1）Snec人气火爆，行业热度高涨，反映行业需求饱满有望超预期；2）硅料价格连续三周环比降幅为10%左右，致密料价格已逼近12万元/吨，价格快速调整缩短观望时间；3）拜登否决暂停豁免决议，G7峰会释放“地缘政治”影响预期缓解。我们认为当前处于行业预期底部位置，市场已充分消化悲观因素，而持续边际向好因素激发投资者预期向上。展望接下来几个季度，光伏产业链价格将快速调整到位，行业排产进入趋势性上行，投资者预期有望伴随需求超预期持续改善，建议把握光伏板块底部机会。

    　　超导磁体单晶炉升级替代，相关产业链标的将明显受益。超导材料具有零电阻的特性，采用超导材料制备的超导磁体可以实现无阻载流运行。超导磁体和常导磁体相比，其体积和运行成本大幅度减小，能够降低 300mm 单晶硅制造能耗 20%、提高成品率 30%。MCZ 是超导磁体的主要应用领域，MCZ 技术导入光伏单晶炉，加入磁场模块，实现硅片生产更低的氧碳含量、更高的少子寿命，将有效解决目前行业痛点同心圆问题、提高电池转换效率。我们测算，超导线材每年空间36亿元，超导磁场每年168亿元，超导单晶炉每年空间300亿元，相关产业链标的将明显受益。

    　　产业链价格：硅料保持下跌态势，电池片、组件价格维持稳定。上周硅料价格仍然保持下跌态势，致密块料主流价格区间降至每公斤120-132元，均价降至每公斤125元水平。硅片价格上周虽继续发生下跌，但跌幅明显收窄，且下跌速度有所放缓，单晶182硅片上周价格略下调0.72%，210硅片价格保持不变。相比硅料、硅片，电池片和组件价格相对企稳，市场主流产品价格周环比均无明显变化。

    　　4 月国内光伏装机同比高增，逆变器出口亮眼。2023年4月国内新增光伏装机14.65GW，同比增加299%。2023年4 月组件出口40.48亿美元，同比增长24.60%，电池片出口4.14 亿美元，同比增长50.03%，逆变器出口10.01 亿美元，同比增长85.48%。

    　　风险提示： 超预期的行业扩产带来的竞争加剧导致价格超预期下跌；海外贸易保护与供应链壁垒；汇率波动；需求不及预期。