交通运输行业周报：廉航和*估迎来机会 关注快递龙头左侧布局

投资要点

    　　华金交运行业观点更新：廉航和*估迎来机会，新增关注快递龙头左侧布局

    航空股或迎来布局时点：虽然我们仍然判断2023 年航空行业弱贝塔，但随着板块的调整，结构性个股的机会在酝酿；参考目前航空股调整的幅度和疫情阶段最低估值，我们判断航空股迎来较好的布局时点。

    　　春秋月度数据领先，旺季业绩弹性较大：廉价航空将受益于新定价时代的二次挤出，春秋航空RPK 相对于2019 年恢复率最高，同时国内客座率达到90%，呈现月度环比上升趋势，在各个上市公司月度数据中呈现较高的景气度。

    　　交运*估二阶段行情可期：结合*估行情特点和历史经验，我们判断*估前期仅是第一阶段行情，后续有望迎来第二阶段机会。

    　　快递龙头迎来左侧布局机会：今年以来，受价格竞争和行业增速放缓预期影响，快递板块持续低迷，我们判断快递龙头迎来左侧布局机会。

    　　建议关注：春秋航空、吉祥航空、圆通速递，广深铁路、铁龙物流、秦港股份

    　　交通运输行情周回顾：

    　　本周交通运输指数下跌2.75%：从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业2023 年1 月至今累计下跌幅度为4.40%，在30 个一级子行业中排名第19 位。本周交通运输指数下跌2.75%，在30 个一级子行业中排名20 位。

    　　本周快递上涨、航运和铁路跌幅较小：从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2023 年1 月至今累计上涨居前的主要为铁路、公路和港口，涨幅分别为13.36%、8.23%和6.33%。本周交通运输三级子行业中，快递上涨、航运和铁路跌幅较小，幅度分别为+0.28%、-1.97%和-3.27%。

    　　交通运输本周重大事件：

    　　C919 飞机商业首航启动：5 月26 日，东航C919 首个商业航班飞行计划公布，班次为5 月28 日MU9191 上海虹桥—北京首都，MU9192 北京首都—上海虹桥。

    　　5 月最新出入境航班量、旅客量较上月同期增长较快：截至5 月23 日，国内航司5 月以来的出入境航班量超过12000 班，比上月同期增长约17%；出入境旅客量超过160 万人次，比上月同期增长近20%。

    　　风险提示：航空旺季需求低于预期；航空国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期