吴老师讲股票：当升科技的 “双轮驱动”——2026 年锂电材料投资的确定性机遇
“当升科技三季度海外营收占比突破 79%，固态电解质实现批量出货，这组数据藏着锂电材料赛道的‘破局密码’。” 深耕新能源投资二十年的吴老师，在解读当升科技 (300073) 2025 年三季报时直言，“当前锂电行业正经历‘政策洗牌 + 技术迭代’的双重考验，一边是国内低效产能加速出清，一边是国际高关税壁垒层层加码，而当升科技用‘固态技术卡位 + 全球化产能布局’走出了独立行情 —— 这正是 2026 年新能源投资的核心逻辑：在行业变局中找‘技术有壁垒、订单能落地’的真成长股。”
今天吴老师不仅拆解当升科技 “双轮驱动” 的底层逻辑，更会手把手教大家筛选锂电材料赛道的抗风险标的 —— 这正是吴老师股票投资咨询合作的核心价值：在政策与市场的博弈中，精准锁定 “业绩能兑现、估值有安全垫” 的机会。
一、行业变局：锂电材料的 “危” 与 “机”
吴老师常说：“政策是新能源行业的‘指挥棒’，技术是企业的‘护城河’。”2024-2025 年锂电正极材料行业的剧烈调整，恰恰印证了这一判断 —— 当升科技的崛起，本质是对行业变局的精准把握。
（一）政策倒逼：行业进入 “高质量生存” 阶段
国内政策正加速淘汰落后产能。2024 年《锂离子电池行业规范条件》明确要求新建锂电池正负极项目能效须达行业先进水平，还新增碳足迹核算要求；2025 年《新型储能制造业高质量发展行动方案》进一步强化产能监测与全链条监管，高耗能、低水平产能加速出清。“这意味着行业‘躺着赚钱’的时代结束了，只有技术领先、环保达标的企业才能活下来。” 吴老师分析道。
国际政策则竖起 “高门槛”。欧盟《新电池法案》强制要求碳足迹披露与电池护照，美国对中国动力电池的综合关税已飙升至 132.4%，地缘政治压力下，合规成本与出海难度陡增。但吴老师强调：“政策壁垒既是‘拦路虎’，也是‘护城河’—— 能突破壁垒的企业，将直接占据全球高端市场。”
（二）供需分化：三元材料的 “逆袭机会”
行业曾一度陷入 “磷酸铁锂主导增长，三元材料份额收缩” 的困境，但 2025 年以来格局悄然生变。吴老师用数据拆解：“全球高端电动车渗透率突破 25%，高镍三元材料因能量密度优势成为刚需；储能领域对长循环三元材料的需求也在激增，三元材料的‘结构性机会’已经出现。”
更关键的是，固态电池技术的突破给三元材料带来 “二次增长曲线”。“固态电池解决了三元材料的安全痛点，一旦量产，三元正极的需求将迎来爆发。” 吴老师指出，“现在布局有固态技术储备的三元材料企业，就像 2019 年布局锂矿 —— 踩准了技术迭代的节奏。”
二、当升科技拆解：“双轮驱动” 的核心竞争力
“当升科技的优势不是‘单点突破’，而是‘技术 + 市场’的协同共振。” 吴老师从固态电池布局与三元正极出海两个维度，拆解其投资价值。
（一）固态布局：从 “实验室” 到 “量产线” 的突破
固态电池是锂电行业的 “下一代技术革命”，而当升科技已走在行业前列，其核心优势体现在三个层面：
1. 技术全覆盖：构建 “无死角” 技术壁垒
公司系统布局了硫化物、氧化物、卤化物三大固态电池材料体系，成功开发出高离子电导率的硫化物电解质，以及氯碘复合硫化物电解质，解决了界面阻抗与稳定性难题。“这相当于同时掌握了三种‘独门绝技’，无论下游客户采用哪种技术路线，当升都能配套供应。” 吴老师点评道，“对比同行大多聚焦单一体系，当升的技术护城河更宽。”
2. 量产能力：从 “样品” 到 “订单” 的跨越
技术落地能力是关键。当升科技的全固态正极材料已实现 10 吨级别批量出货，这在行业内极为罕见。更重要的是，产品已导入清陶、卫蓝、辉能、赣锋锂电等多家头部固态电池客户，应用于无人机、人形机器人等领域。“从‘能做’到‘能卖’，这是质的飞跃。” 吴老师强调，“2026 年固态电池将进入小规模商用阶段，当升已经提前锁定了第一批订单。”
3. 研发投入：持续迭代的 “动力源”
2025 年上半年，公司研发投入占比达 7.2%，远超行业平均的 4.5%。“固态电池技术迭代快，必须靠持续砸钱才能保持领先。” 吴老师补充，“当升的研发投入重点在‘应用转化’，比如解决固态电解质与正极的界面兼容性问题，这直接关系到产品的量产进度。”
（二）三元出海：从 “国内龙头” 到 “全球玩家” 的升级
如果说固态布局是 “未来增量”，那么三元正极出海就是 “当下业绩” 的核心支撑，其增长逻辑体现在 “订单 + 产能 + 客户” 的闭环：
1. 订单爆发：锁定 “长期现金流”
2025 年 3 月，公司与 LGES 签订 140 亿元长期供货协议，2025-2027 年供应 11 万吨三元材料；同月与 SK On 达成 1.7 万吨供货协议。“这两份订单合计覆盖未来三年近 40% 的产能，相当于提前锁定了近 200 亿元收入。” 吴老师用数据测算，“按海外 19.03% 的毛利率计算，仅这两份订单就能贡献超 38 亿元毛利润。”
更关键的是，客户合作持续深化。2022-2024 年前三季度，当升对 LGES 的销售额占比从 3.18% 提升至 17.57%，客户粘性不断增强。“这说明当升的产品已经通过了全球高端供应链的验证，从‘备选供应商’变成‘核心供应商’。” 吴老师说。
2. 产能出海：突破 “贸易壁垒” 的关键
面对美国的高关税壁垒，当升科技选择 “本地化生产”—— 在芬兰建设欧洲新材料产业基地，总体规划产能 50 万吨，一期 6 万吨高镍多元材料生产线即将投产。“这步棋下得非常妙。” 吴老师分析，“芬兰基地靠近 LGES、SK On 的欧洲工厂，不仅能规避关税，还能缩短交货周期，提升客户响应速度。”
产能布局与订单需求高度匹配。2025 年三季度，公司海外营收达 58.83 亿元，同比暴增 472%，占总营收比例从上半年的 30.68% 跃升至 79.5%。“芬兰基地投产后，海外产能占比将提升至 30%，未来海外营收占比有望突破 60%，成为真正的全球化企业。” 吴老师预测。
3. 客户结构：绑定 “全球高端产业链”
当升科技的客户名单堪称 “豪华”：海外方面，与 LGES、SK On、三星 SDI 等一线电池企业合作，间接配套大众、宝马、奔驰等高端车企；国内方面，供应比亚迪、中创新航，配套理想、小鹏等车企。“高端客户的特点是‘量稳、价高、粘性强’，不会因为短期价格波动轻易更换供应商。” 吴老师强调，“这也是当升海外毛利率比国内高 8.3 个百分点的核心原因。”
三、吴老师预警：2026 年锂电材料投资的 “三大陷阱”
“当升科技的优势明显，但锂电赛道仍有不少‘雷区’。” 吴老师结合行业经验，总结出投资者需要警惕的三大陷阱：
（一）“伪技术” 陷阱：警惕 “PPT 固态电池”
有些企业宣称布局固态电池，但仅停留在实验室阶段，没有量产能力和客户导入。“判断技术真假，关键看三点：是否有批量出货数据、是否导入头部客户、研发投入是否持续增长。” 吴老师举例，“当升有 10 吨级出货、绑定辉能等客户、研发投入逐年增加，这才是‘真技术’；而有些企业研发投入占比不足 3%，却宣称固态电池即将量产，明显是蹭热点。”
（二）“假出海” 陷阱：别被 “海外营收” 忽悠
部分企业的海外营收是 “转口贸易”，并非直接供应海外终端客户，不仅毛利率低，还面临政策风险。吴老师提醒：“要看海外客户结构 —— 像当升直接供应 LGES、SK On 这类头部企业，才是‘真出海’；如果只是通过贸易商出口，很可能在关税升级后丢失订单。”
（三）“高库存” 陷阱：关注 “产能消化能力”
国内三元材料产能过剩率已达 30%，有些企业盲目扩产，但订单不足，导致库存高企。“当升的产能利用率达 95% 以上，还有长期订单支撑，而有些企业产能利用率不足 50%，库存周转天数超 120 天，随时可能出现业绩暴雷。” 吴老师建议，“重点看‘订单金额 / 产能’比值，当升该比值达 1.2，远高于行业平均的 0.6，产能消化能力有保障。”
四、吴老师专属合作方式：在锂电变局中，找 “稳赚的真机会”
很多投资者看懂了锂电行业的机会，却困惑：“当升科技的固态电池能如期量产吗？海外产能释放节奏如何？估值是否合理？” 这些问题，正是吴老师合作服务要解决的 —— 针对锂电行业的 “政策性与技术性”，提供 “技术验证 + 订单跟踪 + 估值测算” 的全流程指导。
（一）合作服务能提供什么？锂电投资的 “避坑指南”
- 技术进展监测：不只是看公司公告，更帮你盯 “固态电池客户验证进度”“量产产能建设节点”，比如提示 “当升芬兰基地设备安装超预期，2026Q1 可提前投产”；
- 订单真实性核查：按 “客户资质 + 订单执行率 + 毛利率水平” 三维验证，帮你区分 “真订单” 与 “框架协议”，比如确认 “LGES 订单已执行 30%，付款周期符合行业惯例”；
- 实时动态解读：当行业政策调整、技术突破时，第一时间分析：“美国关税加码，海外有产能的当升将受益”“固态电池商用超预期，可加仓技术领先标的”；
- 风险预警清单：每周更新 “高库存风险股名单”“技术落地不及预期股名单”，比如提示 “某企业固态电池客户验证失败，需止损”。
（二）合作适合这些投资者：别再 “盲目跟风炒锂电”
- 不懂技术的新手：连 “硫化物电解质” 是什么都不知道，想投固态电池却怕踩 “PPT 陷阱”；
- 抓不住细分机会的投资者：知道锂电好，但不知道选正极材料还是电解液，盲目买新能源 ETF；
- 怕追高套牢的风险厌恶者：看着当升科技上涨不敢买，买了又怕政策变脸，想找 “安全边际”；
- 没时间盯盘的上班族：没时间跟踪行业政策、公司公告，想有人提炼核心信号。
（三）如何合作：3 步开启锂电投资 “避坑之路”
- 领免费资料：登录吴老师官方网站（gphztz.com 或 gphztz.cn），免费领取《2026 锂电真成长标的手册》，含固态电池、正极材料等核心赛道标的、估值安全线、风险提示，快速摸清投资方向；
- 听试听课：官网可领取《吴老师讲锂电投资》试听课，1 节课教你 “怎么看固态电池技术真假”“怎么算出海企业估值”，匹配你的学习需求；
- 定合作方案：根据需求选合作周期（月度 / 季度 / 年度），签订协议后享受一对一指导，吴老师会先了解你的风险偏好，再定制 “技术龙头 + 出海先锋” 的组合布局计划。
“之前炒锂电股亏了 15 万，因为误信了某企业的‘固态电池噱头’。跟着吴老师合作后，他让我布局当升科技，说‘技术落地 + 订单确定，安全垫足’，2025 年三季度这只股涨了 68%；还提醒我卖掉库存高企的某正极企业，后来果然业绩暴雷跌了 45%。” 有合作学员分享道。
五、吴老师的叮嘱：锂电投资，“盯紧技术，锚定订单”
最后，吴老师想给新手提个醒：“锂电行业的‘变局’，本质是‘技术淘汰落后，全球替代本土’。对投资者来说，2026 年的锂电投资不是‘赌赛道’，而是‘选龙头’—— 要远离‘靠概念炒估值’的‘泡沫股’，拥抱‘靠技术赚利润、靠订单稳增长’的‘真成长股’。”
跟着吴老师合作，你不用自己跟踪固态电池技术进展、分析海外订单执行情况，只需做好两件事：一是看吴老师每周更新的 “锂电供需周报”，了解标的动态；二是听操作建议，根据风险承受能力执行。
如果你也想把握锂电的技术迭代机遇，却怕踩 “伪技术坑”、追高套牢、看不懂政策，不妨登录吴老师的官方网站（
gphztz.com 或
gphztz.cn），领份资料、听节试听课。记住：锂电投资的核心是 “看技术落地、看订单兑现、看估值安全”，找对专业指导，才能在行业变局中稳稳赚到 “真金”。
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