行情回顾：本周（2023.9.4-2023.9.8），根据申万一级行业分类，可选消费相关板块有所承压，其中仅社会服务板块小幅上涨（0.26%），全行业排名第9美容护理板块跌幅居前（-2.46%），全行业排名第29，同期，上证综指下跌0.53%、深证成指下跌1.74%，沪深300下跌1.36%。
周观点：9月9日，国家统计局发布2023年8月CPI数据。整体来看，8月CPI同环比均较7月有所回升，全国居民消费价格同/环比分别上涨0.1/0.3%，同比由上月下降0.3%转涨，环比涨幅扩大0.1pct。1-8月平均，全国居民消费价格同比上涨0.5%。分品类者：1）食品价格同/环比分别变动-1.7%/+0.5%，环比转涨主要因部分地区极端天气影响调运、养殖户压栏惜售及中央储备猪肉收储支撑市场信心等因素影响，其中猪肉价格环比由上月持平转为上涨11.4%；2）非食品价格同/环比上涨0.5%/0.2%，受暑期出行高景气拉动，出行链价格边际持续上扬，其中宾馆住宿和旅游价格环比上涨 1.8%和 1.4%，同比维度下，飞机票、旅游和宾馆住宿价格分别上涨 17.6%、14.8%和 13.4%，涨幅均有扩大。展望未来，8月份CPI受益于暑期旺季出行需求释放而有所企稳，今年以来服务类消费表现持续优于商品类。近期地产政策的密集出炉虽然能够在短期内帮助开展情绪修复，但政策对后周期企业业绩端的提振以及对居民消费力的释放效果仍有待观察。短期来看，国庆旺季叠加年内出行链供需差下，相关企业的三季度及年内业绩仍有稳定支撑。此外，在地产竣工上行周，期拐点未至前，家居板块中受益竣工红利程度从高到低的排序为定制家居>卫浴>软体，主要是考虑到前两大品类的工程渠道回暖确定性仍相对较高。家电板块中，我们认为传统厨电相较白电将更受益竣工周期回暖。基于上述展望，我们推荐三条投资主线：1）修复空间更大且直接受益于国庆长假出行的服务消费标的以及受益线下消费场景修复的商品消费标的，包括锦江酒店、首旅酒店、爱美客与吴海生科：2）受益地产链预期催化、估值处于历史低位的老板电器、亿田智能、欧派家居、顾家家居、慕思股份、格力电器、美的集团、海尔智家；3）经济顺周期的商品类消费标的，包括美容护理板块中的珀莱雅、华熙生物、贝泰妮与中国中免。
化妆品板块：根据“华丽志”公众号，9月6日晚，中国美妆品牌CODEMINT与雅诗兰黛集团共同宣布：前者获雅诗兰黛集团早期投资和孵化部门NewIncubation Ventures（简称“NIV”）少数股权投资。
家电板块：9月4日，根据广东省家用电器行业协会，每经品牌价值研究院发布“2023中国上市公司品牌价值行业榜”，其中50家上榜企业的合计品牌价值同比增长2.35%。50家上榜企业的合计品牌价值同比增长2.35%。
家具板块：9月7日，海关总署公布的数据显示，我国8月份家具及其零件出口额同比下降 1.1%；1至8月累计出口额同比下降3.6%。
纺织服装板块：根据“华丽志”公众号资讯，9月5日，法国奢侈品巨头LVMH集团旗下眼镜制造商 Thélios 表示，已从英国投资基金 NEO InvestmentPartners手中收购了法国高端太阳镜品牌 Vuarnet
风险提示：宏观经济增长不及预期的风险；居民消费需求及意愿下滑的风险。
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