投资要点
重点推荐：洪城环境，蓝天燃气，新奥股份，景津装备，美埃科技，盛剑环境，高能环境，仕净科技，龙净环保，光大环境，瀚蓝环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，三联虹普，赛恩斯，天壕能源，英科再生，九丰能源，宇通重工。
建议关注：昆仑能源，重庆水务，兴蓉环境，鹏鹞环保，三峰环境，再升科技，卓越新能。
生态环境部发布《全国生态质量监督监测工作方案》，完善生态环境监测体系。工作方案提出全国生态质量监督监测工作目标，遵循“山水林田湖草沙”生命共同体理念，监督监测生态质量与变化，及时发现生态破坏问题，积累生态系统监测数据，服务重点区域生态保护监管。到2025 年，基本建成全国生态质量监测网络，生态质量监督监测业务体系不断完善，生态质量监督检测水平不断提高，主动发现生态破坏问题的能力大幅提升，精准高效支撑生态保护监管。
行业跟踪：1）生物柴油：地沟油与生柴价格环比持平，需求端有待提振。2023/8/25-2023/8/31 生柴均价 7900 元/吨（环比上周持平），地沟油均价 5900 元/吨（环比上周持平），考虑一个月库存周期测算单吨盈利为503 元/吨（环比上周-14%）。近期原料居于高位震荡，叠加欧盟对国内进行的反倾销调查以及对酯基的怀疑心态，国内生柴市场心态低迷。2）锂电回收：金属价格回落折扣系数维稳，盈利回升。2023/8/28-2023/9/1，三元黑粉折扣系数持平，锂/钴/镍系数均为72%。截至2023/9/1，碳酸锂20.55万（周环比-7.8%），金属钴25.1 万（-2.7%），金属镍16.89 万（-1.7%）。根据模型测算单吨废三元毛利-1.16 万（-0.02 万）。3）电子特气：稀有气体需求逐步回暖涨势略显，关注特气产品价格调整。2023/8/27-2023/9/2，氙气周均价6.24 万元/立方米（环比+1.87%）；氪气、氖气周均价700 元/立方米、295 元/立方米，均与上周价格持平；氦气周均价环比下跌0.52%至1211.48 元/瓶。
现金流改善+市场化改革+核心资产盘活价值重估，重申环保3.0 时代！行业经历粗放1.0 时代（资金+政策驱动）、2.0 时代（杠杆驱动），进入高质量发展3.0 时代（真实现金流+优质技术驱动），估值体系重塑！1、优质资产价值重估：环保需求刚性稳定。进入运营期后资产负债表优化，现金流改善+定价&支付模式理顺+RIETs 盘活。水：自由现金流改善提分红，价格改革c 端付费接轨海外成熟市场估值存翻倍空间。【洪城环境】稳健增长，承诺2021-2023 年分红率50%+，股息率ttm5.0%，2023 年PE9X（估值日2023/9/1）。2、高质量发展中的环保独角兽：各产业高质量发展，配套环保需求进阶，产品壁垒铸就龙头地位和持续增长！a、压滤机：【景津装备】
沙漠之花。显著护城河压滤机龙头。设备一体化+出海贡献新增长，2023年PE15X，PEG0.53（估值日2023/9/1），2022 年加权ROE23%，现金流优。
b、半导体治理：刚需高壁垒，国产化率提升+突破高端制程。【美埃科技】
洁净室过滤器，高端制程突破+耗材占比提升。【盛剑环境】废气在线处理，2021 年国产化率10%+。3、双碳持续推进：CCER 重启在即，新政强化供给约束，长期碳市场向非电扩容。【高能环境】再生资源；【仕净科技】最经济的水泥碳减排；【龙净环保】紫金绿电+储能。
最新研究：绿色动力：运营收入稳健增长，协同拓展&外延并购提供增量。
光大环境：运营收入占比持续提升，发力市场拓展&经营提效。
风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。
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