核心观点：
受降息预期落地的影响，本周信用债市场收益率略有上升。
考虑到债市收益率较年初高点已明显下行，短期出现回调尚属正常。从中期趋势看，目前基本面仍利好债市。流动性偏多，资产偏少的基本格局没有发生根本性改变，债市的波动或更多的源于资金在不同资产间的配置。综上，我们认为本轮债市回调力度不会很大，持续时间有限。投资上，建议保持定力，适当缩短久期，聚焦于流动性强的品种以应对市场变化。
债市消息
时隔10 个月LPR 再度下调，下调幅度10BP；欧洲多国继续加息，英国央行加息50BP；美联储主席表态，认为今年再加息两次是适当的。
发行情况
本周发行城投债174 只，共计1131.33 亿元；发行产业债251只，共计2116.44 亿元。同上周相比，城投债的发行量减少约31%，净融资额减少明显；产业债的发行量减少约9%，净融资额由正转负。
市场走势
本周，债市收益率略有上行，信用利差以走阔为主。
城投债方面，本周收益率全线上行，1 年期和3 年期的中短端品种收益率上行较多，该期限中又以中评级上行较多。
金融债方面，商业银行普通债、二级资本债、永续债到期收益率均有所上行，二永债的收益率上行幅度略大于商业银行普通债。
重要行业方面，钢铁、煤炭、地产、电力等行业的债券到期收益率基本呈现上行态势，但低评级钢铁债的到期收益率和利差逆势下行。
风险提示：海外市场波动、地缘冲突、宽信用加速
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