核心观点
端午假期前一周左右，受到节前备货效应的影响，猪肉消费略有增加，体现为短时宰量的提升，并带动了冻品消费的小幅回升，但总体来看，无论是鲜品还是冻品提升幅度都较为有限，且随着端午临近，供应端出栏节奏加快，屠企竞价难度减弱，价格小幅反弹后再显疲态。端午假期后，随着天气的进一步升温，或将对猪肉需求形成掣肘，但暑期旅游旺季的到来或将利好冻品的消耗，且临近月末，散户供应量或有所缩减，叠加集团供应节奏的变化，猪价或仍保持上下震荡走势，不排除小幅走强可能。总体而言，出栏均重连续呈现下降趋势并已接近去年同期水平，表明当前供应端压力正逐步缓解，倘若下半年需求端能有较好跟进，猪价仍有逐步回归合理区间的可能。
行业动态信息
生猪：猪价低位震荡，把握戴维斯双击机会
当前，生猪养殖板块正处于底部区间，应持续关注库存消化进度以及产能去化情况。重点推荐牧原股份、温氏股份等。
禽：6 月白鸡及鸡苗价格或震荡下行
白羽鸡行业景气度已触底回升，黄鸡产能去化带动基本面改善。
推荐白羽鸡产业链圣农发展等，黄羽鸡立华股份和湘佳股份等。
种业：持续关注转基因产业化进程
从中长期来看，转基因品种的商业化应用有望推动行业格局改变，利好优质行业龙头，如大北农、登海种业、荃银高科等。此外关注受益粮价上涨的苏垦农发。
动保：关注动保企业养殖复苏后的估值修复
未来养殖行情边际改善，替抗、宠物等成长赛道和非瘟疫苗等新产品研发有望提供市场增量，头部企业业绩有望持续增长。重点推荐瑞普生物，推荐生物股份、普莱柯、科前生物、蔚蓝生物等。
宠物：海外需求拐点有望到来，国内业务观察消费复苏2022 年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模为2706 亿元，同比增长8.7%，整体增速有所减缓。国内宠物行业处快速发展基本面未变，持续推荐中宠股份、佩蒂股份和源飞宠物等。
饲料：2023 年5 月全国饲料总产量2664 万吨
原材料价格高位运行考验饲企成本管控能力，下游养殖低迷考验企业产品竞争力与综合服务能力，头部饲企有望凭借核心优势实现市占率的提升。推荐海大集团、禾丰股份和邦基科技等。
风险提示：养殖行业疫病，政策不确定，农产品价格波动等风险。
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