深度*行业*建筑行业周报：国资委：推进央企上市公司并购重组 增强核心功能

本周建筑行业指数上涨跑输同花顺全A，细分板块涨多跌少。国资委提出中央企业以上市公司为平台开展并购重组，提高核心竞争力、增强核心功能。

    　　支撑评级的要点

    　　建筑上涨总体跑输同花顺全A，细分板块涨多跌少：本周申万建筑指数收盘2,256.1 点，环比上周上涨0.32%，跑输同花顺全A。行业平均市净率1.0 倍，与上周持平。细分板块涨多跌少，其中工业建筑板块上涨4.5%，涨幅最大；土建施工下跌2.6%，跌幅最大。

    　　本周行业重点关注：国务院国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会。会议认为，近年来中央企业以资本市场深化改革为契机，主动运用并购重组手段促进资产和业务布局优化完善，提升国有资源运营配置效率，工作取得积极成效；同时，要进一步增强责任感和紧迫感，锁定提高上市公司质量重点任务，以更加务实有力的行动做优基本面、夯实基本功，为中央企业实现高质量发展、在构建新发展格局中更好发挥作用提供坚实支撑。下一步，中央企业要把握新定位、扛起新使命，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，以上市公司为平台开展并购重组，助力提高核心竞争力、增强核心功能。

    　　5 月基建投资延续增长且增速回升，电力、交运和公用投资额同比均实现增长：5 月固定资产投资为7.55 万亿元，同增2.2%，同比增速较4 月份继续下滑。5 月制造业、基建、地产开发投资完成额分别为2.49、1.99 和1.02 万亿元，同比分别变动5.1%、8.8%和-21.5%。从固定资产投资结构来看，5 月份制造业和基建投资均实现同比增长，但制造业增速水平较4月继续下滑，基建投资增速较上月回升；地产开发投资完成额同比延续下降趋势，且5 月同比降幅较4 月扩大5.3pct。2023 年5 月电力、交运、公用分别完成投资0.44、0.62 和0.94 万亿元，同比分别增长35.9%、3.4%和2.8%，环比4 月分别变动21.1%、-7.7%和22.7%。

    　　5 月地产开工表现仍较疲软，竣工延续向好；商品房销售单价同比继续提升：5 月百城土地成交规划建筑面积1.39 亿平，同增19.4%；成交楼面均价1,802 元/平，同减65 元/平。5 月百城供应土地规划建筑面积为1.00 亿平，同减43.3%；挂牌均价1,530 元/平，同减330 元/平。5 月百城土地成交规划建筑面积同环比均有提升，但土地成交及供应单价环同比均下降。

    　　2023 年5 月房地产新开工面积为0.85 亿平，同减28.5%。5 月开工数据表现仍较为疲软。5 月房地产施工面积为0.82 亿平，同减36.4%，同比降幅较上月有所收窄。5 月竣工面积为0.41 亿平，同增24.5%，5 月竣工数据延续向好趋势。5 月商品房销售面积为0.88 亿平，同减19.8%；平均销售单价为11,399.9 元/平，同增18.6%。5 月商品房销售面积同比下降但环比有所回升，销售单价同比继续上升。

    　　投资建议

    　　新技术替代下成长性较强的建筑细分领域推荐铝模板领军企业志特新材、发力高空作业平台的钢支撑租赁龙头华铁应急。推荐工建龙头精工钢构，建议关注钢结构制造龙头鸿路钢构、空间结构龙头东南网架、发力钙钛矿电池的杭萧钢构以及特级承包商富煌钢构。

    　　评级面临的主要风险

    　　基建实物工作量落地不及预期，地产销售超预期下行，建筑新技术渗透率提升不及预期。