公募REITS周报：扩募项目落地 首发项目新挂网

　　行业近况

    　　本周（2023 年6 月12 日至6 月16 日）中证REITs全收益指数下跌0.85%，中证REITs价格指数下跌1.49%。受益于扩募份额上市，C-REITs市场总市值收于892 亿元，相对上周五收盘上升4.81%。

    　　评论

    　　收益方面，本周C-REITs流通市值加权总回报为-0.96%，价格回报为-1.49%。产权REITs加权总回报为-1.02%，其中小市值标的国泰君安东久新经济REIT领跌3.15%；经营权REITs加权总回报为-0.91%，富国首创水务REIT领跌3.30%，浙商沪杭甬REIT领涨1.52%。分资产类型来看，本周能源REITs板块录得0.27%的涨幅，其他REITs板块均下跌，板块内部平均跌幅分别为0.32%（保障房）、0.56%（高速公路）、0.62%（产业园）、1.10%（物流仓储）、2.00%（环保）。

    　　本周市场成交活跃度显著降低。本周C-REITs市场平均换手率为0.6%，相对上期0.8%有所下降，且仍低于沪深300 平均换手率1.1%和中证1000平均换手率2.7%。日均成交额2.19 亿元，相对上周大幅下降31%。

    　　分派率和P/N*倍数方面，以当前价格测算2023 年市值加权平均年化预期现金分派率为6.84%（扩募后），其中产权REITs为4.02%，经营权REITs为9.15%。各项目P/N*区间为0.67-1.37，其中华夏中国交建REIT最低，国泰君安临港创新产业园REIT最高。

    　　市场情绪方面，本周前四个交易日市场情绪维持低迷，周五在4 单扩募项目正式完成、扩募基金份额正式上市的公告下略有修复，C-REITs市场情绪指标6 月16 日收于13，与上周五齐平，仍处于低迷区间。

    　　估值与建议

    　　后续关注：扩募告一段落后交易主线（如二季度业绩预期）的形成情况；原始权益人及关联方增持执行情况；新发项目认购情况；易方达广开REIT、工银瑞信河北高速REIT等挂网项目审核情况；成交活跃度修复情况。

    　　风险

    　　基本面修复慢于预期；估值波动超预期；市场情绪波动超预期。