国家支持人工智能技术创新，相关政策加速落地，产业发展趋势进一步确认。 　　我们认为AI 技术和应用层的催化还未结束，继续推荐AI+头部平台、AI+出版、AI+游戏等投资主线。 　　网信办起草行业规范，AI 产业趋势继续验证。2023 年4 月11 日，国家网信办起草《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》（下称《管理办法》），从产品生成内容、算法设计、训练数据、知识产权等方面进行规范。国家支持人工智能技术创新，相关政策加速落地，产业发展趋势进一步确认。我们认为AI技术和应用层的催化还未结束，继续推荐AI+头部平台、AI+出版

2023-04-12

事件：公司近期发布2022 年年报，全年实现营业收入5038.4 亿元，同比+11.3%；实现归母净利润226.2 亿元，同比+0.4%。 　　业绩企稳正增，料毛利率短期仍承压。公司2022 年归母净利润同比正增0.4%，业绩增速低于营收增速，主要系低毛利项目结转，带来开发业务结算毛利率（扣土增税前）同比下降2.6pct 至20.4%、投资收益同比下滑38.1%，此外成本法核算带来93.0 亿元的折旧摊销同样影响经营性业务的报表利润。报告期内公司三项费率同比压降1.2pct 至4.9%以应对毛利率下滑。考虑到2022 年全年市场下行，房企普遍随行就市、销售毛利率承压，我们

2023-04-12

做交易，必须要拥有二次重来的能力，包括资金上，信心上和机会上，你可以被市场打败，但千万不能被市场消灭。我们来到这个市场是为了赚钱，但是这个市场却不是全自动提款机，进入股市，就是要抢劫那些时刻准备抢劫你的人。股票投机讲究时机和技巧，机会不是天天有，即使有，也不是人人都能抓住。要学会分析自己擅长把握的机会，以己之长，攻彼之短，有机会就捞一票，没机会就观望，离开。股票市场的规律难以捉摸，但是也有许多经验是值得我们向同行或者前辈学习的，不过切记不要人云亦云。面对任何事情都要学会多角度看待问题，从正反两个

2023-04-12

　　公司公布2022 年年报。2022 年实现营业收入4.80 亿元，同比增长17.56%，实现归母净利润1.12 亿元，同比增长11.96%，实现扣非归母净利润1.07 亿元，同比增长12.43%。2022Q4 单季度实现营业收入1.24 亿元，同比增长18.17%，实现归母净利润0.30 亿元，同比增长32.34%。 　　事件点评 　　“汽车+新能源”拉动公司业绩增长。工控领域：宏观环境影响下，外销客户订单和提货意愿减弱，公司不断提升产品丰富度，同时调整营销策略，确立纵深老客户、拓展新客户的营销策略，工控领域实现增速3.94%；汽车和新能源领域，受益于汽车和新能源领域的

2023-04-12

　工业互联网产业链：从网络层到应用层迎来巨变，智能制造迈进一大步。 　　工业互联网产业链可分为设备层、网络层、平台层、软件层、应用层和安全体系等六大部分。其中，我们认为以华为盘古为代表的大模型将对工业互联网平台层和软件层进行整合重构，扩大工业互联网可解工业问题边界的深度和广度，以TSN 为代表的新兴网络技术成为内网网路设备升级方向，加快工业互联网渗透。 　　这些催化是智能制造不可忽视的重要变革力量，是工业朝智能化（4.0）时代迈进的一大步。 　　平台/软件/应用层：盘古AI for Industries，工业GPT 雏形初现。

2023-04-12

事件：公司发布2022 年度报告。年度营业总收入477.6 亿元，同比减少10.40%；归属于上市公司股东的净利润为16.76 亿元，同比减少16.48%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13.57 亿元，同比减少25.33%；基本每股收益为0.42 元。 　　钢企盈利普遍下行，公司盈利降幅显著小于行业均值。根据Wind 数据，2022 年黑色金属冶炼及延展加工业利润总额为365.5 亿元，同比下降91.3%；根据中钢协数据，2022 年重点统计会员钢铁企业实现利润总额982 亿元，同比下降72.27%；得益于铸管业务毛利率回升、费用端持续回落以及对联营和合营企业

2023-04-12

公司专注高速混合信号芯片领域，产品分为高清视频桥接及处理芯片和高速信号传输芯片，22 年收入占比分别为88.52%和10.79%，其中视频桥接芯片是公司长期专注并已建立较强技术与市场优势的产品线，公司产品广泛应用于安防监控、视频会议、车载显示、显示器及商显、AR/VR、PC 及周边、5G 及AIoT 等多元化的终端场景。根据CINNO Research 统计，2020 年，公司在全球高清视频桥接芯片市场中销售额居于第六位，在全球高速信号传输芯片市场中销售额居于第八位，公司也是前述各市场中排名前二的中国大陆芯片设计企业。公司于近日发布2022 年年度报

2023-04-12

　公司发布 2023 年一季度业绩预告：2023 年一季度公司预计实现归母净利润 8000 万元-1 亿元，与去年同期亏损4.49亿元相比实现扭亏为盈。 　　事件评论 　　量价齐升成本优化，一季度火电业绩大幅减亏。电量方面，2023年一季度，公司煤电完成发电量212.36亿千瓦时，同比增长4.12%，煤电电量增长主因系公司积极把握市场窗口期，及时提高电厂负荷率；气电完成发电量 35.35 亿千瓦时，同比增长 17.13%，气电电量同比增长一方面系惠州气电电量负荷率提升，另外也得益于花都燃机投产带来的装机扩张。电价方面，2023年广东省年度长协电价实现顶格

2023-04-12

公司发布 2023 年一季度业绩预告。23Q1 预计公司实现归母净利润3.7~4.0 亿元，同比增长30.0%~40.5%；扣非净利润3.5~3.8 亿元，同比增长30.5%~41.7%。非经常性损益对净利润影响约2000 万元，主要为政府补助和理财收益。23Q1 公司金刚线销量超2500 婉km，其中含约200 万km 钨丝金刚线。 23Q1 金刚线销量环比有所下降，钨丝线出货显著提升。2023 年一季度公司金刚线出货超过2500 万km（考虑到部分为寄售模式，实际出货量略高），22Q4销量约3100 万km，环比下降约20%，主要源于一季度春节假期、天数下降、下游硅片开工率逐步提升等因素。同比来

2023-04-12

2022Q4 营收同比-18.5%，剔除恒大减值，2022Q4 净利润同比约-50%。2022Q4收入下滑主因为经销商发货受到较大影响；净利润下滑主要系折扣让利增加、疫情导致停工损失增加、公司人才引进薪酬增加。展望2023 年，预计公司电商直营和家装渠道仍将维持较快增长，零售渠道拓店与提升客单值并行也将迎来恢复性增长，我们预期公司收入端同比+16%；智能产品占比提升、信息化和数字化水平提升，规模效应费用摊薄，我们预计净利率也将稳步提升。维持“买入”评级。 Q4 业绩承压。2022 年公司实现营收75.1 亿元，同比-10.3%，归属净利润5.9亿元，同比+2

2023-04-12