22 年营收、订单双创新高，归母净利同比增长41.54%公司22 年营收61.02 亿/yoy+13.34%，归母净利润4.26 亿/yoy+41.54%，每10 股派发现金红利2.0 元（含税）。22Q4 收入为18.05 亿/yoy+21.34%；归母净利0.96 亿/yoy+40.58%，毛利率改善以及汇兑收入增加促进公司净利润增速快于收入增速。公司已成为国内冷链物流装备以及轨道交通/核电中央空调领先企业，订单持续增长，盈利能力改善，看好冷链物流产业、CCUS、氢能压缩机长期成长前景，预计公司23-25 年EPS 为0.78/0.94/1.11元（前值：0.78/0.94/-元），参考可比公司23 年平均PE 25.0x，对应目

2023-04-13

4 月12 日晚，公司发布2023 年第一季度业绩预告，预计实现归母净利润2.20 亿元至2.45 亿元，同比增长92%-114%，扣非归母净利润2.06 亿元至2.20 亿元，同比增长125%-140%；业绩预告超过此前预期。利润端表现亮眼主要归功于公司积极推进各项改革，大力推进价格生态治理，推动终端纯销逐步向好。 事件 公司发布2023 年第一季度业绩预告 4 月12 日晚，公司发布2023 年第一季度业绩预告，预计实现归母净利润2.20 亿元至2.45 亿元，同比增长92%-114%，扣非归母净利润2.06 亿元至2.20 亿元，同比增长125%-140%；业绩预告超过此前预期。 简评 基本

2023-04-13

关注下游需求恢复，维持“买入”评级 公司发布年报，2022 年收入28.24 亿元，同增1.1%，归母净利5.73 亿元，同增13.7%，扣非净利4.02 亿元，同减19.0%；22Q4 单季收入12.26 亿元，同减1.6%，归母净利3.94 亿元，同减4.2%，扣非净利3.49 亿元，同减12.2%。非经常性损益中理财投资收益1.17 亿元。22 年公司受宏观环境波动影响，23 年关注下游恢复情况。预计23-25 EPS 2.28/2.86/3.50 元。 分部估值，23E 数字建筑收入4.4 亿元，可比公司平均23E 9.1x PS（wind），给予9.1xPS，23E 其他业务净利润6.5 亿元，可比公司平均23E 38.9xPE（Wind），

2023-04-13

22 年业绩承压，维持“买入”评级 东方雨虹发布年报，2022 年实现营收312.14 亿元，同比-2.26%，归母净利21.20 亿元，同比-49.57%，归母扣非净利18.03 亿元，同比-53.39%。 其中Q4 实现营收78.35 亿元，同/环比-15.31%/ -2.93%，归母净利4.65 亿元同/环比-69.51%/-32.39%。考虑到终端建筑业需求恢复滞缓，我们下调公司收入增速及毛利率，预计公司23-25 年归母净利润为35/44/55 亿元（前值41/53/-亿元）。可比公司23 年Wind 一致预期均值28xPE，多元化优势下公司龙头地位稳固且市占率有望加速提升，给予23 年29xPE，目标价40.31 元（前值32

2023-04-13

4Q22 营收/利润环比改善，产品定义能力有望进一步提升22 年公司实现营收20.30 亿元（yoy：-25.34%），归母净利润2.97 亿元（yoy：-50.58%）。其中4Q22 营收4.59 亿元（yoy：-30.56%，qoq：+39.89%），归母净利润0.21 亿元（yoy：-88.95%，qoq：+478.38%），扣非归母净利润-25.56 万元，亏损幅度环比收窄（3Q：-0.23 亿元）。4Q22 渠道库存继续下降且需求有所恢复，公司单季营收环比有所改善，但毛利率环比进一步下滑，同时计提资产减值损失（1070 万元）。我们预计23-25 年归母净利润分别为3.44/5.77/8.38 亿元，但考虑当前市场需求已陆续

2023-04-13

春糖白酒热度较高，行业稳步复苏 成都春糖反馈符合预期，行业复苏趋势确立：1）名优酒企招商推新火热进行，加速布局大众价位/高端及非标新品，经销商信心逐步恢复，但部分经销商仍有观望情绪。2）行业稳步复苏，淡季相对平淡和节假日的旺销特征可能更为显著，上半年预计主要为走量恢复，随着经济修复，消费复苏和结构回升将具备更强支撑。3）理性看待行业发展，需求扩容和供给端产能释放需综合考量，行业发展向好趋势不变，结构升级和集中度提升仍是长期主线。23 年白酒板块基本面将沿需求修复-价格回升渐次演绎，重点推荐贵州茅台/五粮液

2023-04-13

4 月10 日晚，公司发布2022 年度报告，公司2022 年度实现营收36.00 亿元，同比增长45.95%；实现归母净利润3.25 亿元，同比增长122.45%；实现扣非归母净利润1.15 亿元，同比扭亏为盈。 利润同比显著改善，大硅片放量增长亮眼： 收入端：公司营收维持高增速，同比增长45.95%，其主要原因系下游客户扩产叠加国产替代需求旺盛。公司产能释放，300mm 硅片产销两旺，实现营收14.75 亿元，同比增长114.29%；200mm 及以下硅片维持高开工率，实现营收16.61 亿元，同比增长16.93%。利润端： 产能释放带来规模效应优势，公司2022 年300mm 硅片毛利率扭

2023-04-13

公司2022 年营收223.38 亿元（同比增长8.71%），归母净利润24.84 亿元（同比增长88.60%），扣非归母净利润15.48 亿元（同比增长53.92%）。分季度看，公司2022 年Q4 营收60.82 亿元（同比增长6.93%），归母净利润2.59 亿元（同比增长16.19%）。 2022 年公司子公司宜昌人福营收70.10 亿元（ 同比增长15.43%），净利润20.78 亿元（同比增长11.73%）；EpicPharma 营收8.75 亿元（同比下降5.70%），净利润7998 万元（同比下降23.85%）；葛店人福营收10.16 亿元（同比增长32.89%），净利润1.91 亿元（同比增长43.13%）；新疆维药营收7.31 亿元（

2023-04-13

扣非净利润恢复增长，所持金融资产公允价值变动影响表观业绩。扣非净利润恢复增长，所持金融资产公允价值变动影响表观业绩。2022 年，公司实现营收85.93 亿元（+8.06%），归母净利润-2.57 亿元（-110.87%），扣非归母净利润7.22 亿元（+18.57%），非经常性损益对净利润的影响额为9.78 亿元，主要系公司持有的I-MAB、科济药业等金融资产报告期内公允价值下降所致。 从投资项目整体来看，公司已处置了两支股票部分的股权，剩余股权对应公允价值较低，我们预计后续该部分损益变动对公司经营业绩的影响有限。 中药核心品种增长稳健，运营效率逐

2023-04-13

事件：公司发布2022 年度报告，2022 年公司实现营收82.5 亿元，同比+4.3%；归母净利润9.4 亿元，同比-0.9%；毛利率22.6%，同比+0.5pct；净利率11.4%，同比-0.6pct。其中Q4 实现营业收入22.8 亿元，同比+1.5%，环比+1.7%；归母净利润1.9 亿元，同比-11.2%，环比-36.8%。 点评： 22Q4 公司营收同比正增长，费用率上升扰动业绩。22 年公司实现营收82.5 亿元，同比+4.3%。归母净利润9.4 亿元，同比-0.9%，公司大客户中，奇瑞销量同比+32.7%，一汽大众、一汽丰田销量同比持平，东风日产销量同比-14.8%，公司收入增速高于下游核心客户。22Q4 公司

2023-04-13