期权基础知识（一）

1、保证金：指在期权交易中，期权义务方必须按照规则缴纳的金额。维持保证金每日进行计算。

2、 保证金催缴：指在期权义务方的保证金水平低于维持保证金时，通知其增加保证金。

3、保证金风险：指投资者在卖出开仓后，需要时刻保证足额的保证金，否则会遭到强行平仓的风险。

4、备兑开仓：指在拥有足额标的证券的基础上，卖出相应数量的认购期权合约。

5、标的证券：又称合约标的，指期权合约规定的双方买入或卖出的资产，为期权所对应的标的资产。个股期权对应的标的证券就是对应的股票或 ETF。

6、 波动率：指一种衡量股票价格变化剧烈程度的指标，一般用百分数表示。股价波动率与认购期权、认沽期权价值均为正相关关系。

7、波幅：指一种测定价格上下波动程度的指标，通常用同一对象市场价格波动的最高点与其最低点的差额来表示。

8、场内期权：指在交易所挂牌上市的标准化期权合约。

9、场外期权：指交易双方达成的非标准化期权合约。

10、Delta值：指期权标的股票价格变化对期权价格的影响程度。 Delta=期权价格变化/期权标的股票价格变化。股票价格与认购期权价值为正相关关系，与认沽期权价值为负相关关系。

11、大户报告制度：指当结算参与人或客户对某品种合约的持仓量达到交易所规定的持仓报告标准时，交易所有权要求结算参与人或客户向交易所报告其资金情况、头寸情况、交易用途等。

12、到期不行权风险：指实值期权在到期时具有内在价值，若不提出行权，则不能获取期权的内在价值的风险。

13、对冲：是指投资者为减低另一项投资的风险的交易。个股期权在投资实践的某些策略组合中，可以实现对冲风险的作用。

14、多头：指投资者是某一期权的净权利方，即买入的合约多于卖出的合约。

15、股票期权：指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在约定的时间以约定的价格买入或者卖出约定合约标的(股票或ETF)的标准化合约。

16、合约单位：又称合约乘数，即期权合约规定合约持有人有权买入或卖出标的资产数量。

17、合约到期日：指期权合约有效期截止的日期，也是期权权利方可行使权利的最后日期。在此日之后，期权失效。到期期限与认购期权、认沽期权价值均为正相关关系。

18、空头：指投资者是某一期权的净义务方，即卖出的合约多于买入的合约。

19、反向套利：指一种无风险的套利, 涉及卖出合约标的, 出售一张认沽期权, 并且买入一张认购期权，这些期权具有相同的行权价和到期日，同时卖出一份相应到期月份相同的期货。

20、Gamma值：指期权标的股票价格变化对Delta值的影响程度。 Gamma=Delta 的变化／期权标的股票价格变化。

21、历史波动率：指投资回报率在过去一段时间内所表现出的波动率，由合约标的市场价格过去一段时间的历史数据反映。

22、高溢价风险：指当出现期权价格大幅高于合理价值时产生的风险。

23、价值归零风险：指虚值期权在接近合约到期日时期权价值逐渐归零的风险。