事件：1-2 月经济数据公布
（1）1-2 月全国规模以上工业增加值同比增长长2.4%，前值1.3%。
（2）1-2 月社会消费品零售总额同比增长3.5%，前值-1.8%。
（3）1-2 月固定资产投资同比增速为5.5%，去年全年为5.1%，去年12月单月为3.1%。
（4）1-2 月制造业投资同比增速为8.1%，去年全年为9.1%，去年12月单月为7.4%。
（5）1-2 月房地产投资同比下降5.7%，去年全年为-10.0%，去年12 月单月为-12.2%。
（6）1-2 月基建投资同比增速为9.0%，去年全年为9.4%，去年12 月单月为14.3%。
（7）1 月、2 月全国城镇调查失业率分别为5.5%、5.6%，其中16-24岁、25-59 岁人口调查失业率分别为17.3%、18.1%和4.7%、4.8%。
整体上，1-2 月经济数据的表现与预期基本一致。工业生产略有提速，行业间分化延续；消费整体回暖，但是汽车消费从拉动项转为拖累项；投资增速稳中有升，其中房地产降幅明显收窄，制造业和基建投资依然维持在较高水平；此外，城镇调查失业率相对稳定，但是16-24 岁人口失业率继续高于季节性水平，青年失业问题依然严峻。
在1-2 月经济数据中，有几个值得关注的几个信号：
1、汽车消费从去年的拉动转为拖累，并不仅仅体现了基数的影响，实际上汽车消费在整体消费中的占比是在不断下降的；2、餐饮收入同比增速的反弹更加明显，与疫后及商务出行的带动有较大关系；
3、工业生产活动的恢复，可能是结构性的，而不是整体性的；4、住宅销售的回暖较为明显，但销售端向开工端的传导还需时间，因此地产投资的回暖也并非一蹴而就。
风险提示：疫情流感反复导致生产生活受到影响。
