2025 年末的可转债市场正经历 “新旧交替” 的关键转折：全年 121 只转债摘牌、规模缩减 2142 亿元，浦发转债 500 亿元巨量到期离场，而 9 月以来 22 家公司发行预案密集通过，科创板新券加速入场。这种 “旧券退场、新券补位” 的格局，为 2026 年市场埋下了 “风险与机遇并存” 的伏笔。被学员称为 “策略破壁者” 的吴老师在近期专题直播中直言：“明年转债市场不是‘躺赢赛道’，而是‘策略竞技场’—— 固守‘闭眼打新’‘单一持券’的旧思维必然被淘汰，唯有突破估值迷思、精准踩中风格切换，才能在震荡中赢取非凡收益。”
一、2026 年可转债市场：三大矛盾下的突破窗口
吴老师团队结合监管动态与资金流向，将 2026 年转债市场的核心逻辑拆解为 “三大矛盾”，而矛盾的化解点正是投资者的突破机遇：
1. 供需再平衡：从 “僧多粥少” 到 “新券突围”
2025 年转债市场因 121 只旧券摘牌形成 “供给真空”，497.5 亿元新发规模远难填补 2142 亿元的缺口，导致 “一券难求” 的抢筹格局。但这一局面将在 2026 年逆转：特变电工 80 亿元预案 1 个月内获受理，科创板天准科技、颀中科技等热门赛道新券加速过审，北交所定向转债亦崭露头角。“供给放量不是风险，而是筛选优质标的的机遇，” 吴老师指出，“2026 年 H2 市场规模有望企稳，重点突破‘只看规模不看质地’的误区 —— 科创板新券中，半导体、机器人等赛道的转债，正股成长性足以覆盖估值溢价。”
2. 估值与收益的博弈：突破 “高溢价恐惧”
当前转债市场整体估值处于高位，转股溢价率中位数达 35%，但中信建投研报显示，权益资产预期回报率提升与转债稀缺性形成 “估值支撑”，大幅回撤风险较低。这构成 2026 年最核心的投资矛盾：既怕高溢价套牢，又怕踏空成长行情。吴老师的突破点在于 “估值分层筛选”：“传统思维认为溢价率超 30% 即危险，但我们跟踪的科技类转债中，正股 ROE 超 20% 的标的，溢价率 40% 仍具上涨空间 —— 关键要突破‘单一估值指标’的束缚，用‘正股增速 - 溢价率匹配度’重新定价。”
3. 强赎与政策的对冲：突破 “被动持券陷阱”
2025 年转债强赎潮导致多只热门券短期回撤超 20%，而 2026 年 “十五五” 规划开局将释放政策红利，科技制造、出口链等主线明确。吴老师团队测算，明年转债强赎概率或升至 40%，但政策催化的行业轮动收益可达 25%-30%。“矛盾的核心是‘被动承受风险’还是‘主动把握机会’，” 吴老师强调，“突破点在于建立‘强赎预警 + 政策跟踪’双体系 —— 比如光伏产业链转债，既要看正股是否触发强赎条款，更要盯紧反内卷政策落地节奏，后者才是决定收益的关键。”
二、吴老师突破型策略：四维框架破解 2026 年转债困局
针对 2026 年 “震荡市 + 高分化” 的特征，吴老师升级了 “四维突破策略框架”，从标的筛选、时机把握、风险控制到组合管理实现全链条突破：
1. 标的筛选突破：“财务 + 行业 + 转债特性” 三维鉴券法
摒弃 “只看价格” 的传统模式，吴老师团队建立专属转债筛选体系，2025 年用该方法选出的组合跑赢中证转债指数 12.7%：
- 财务安全垫：设定 “债底覆盖率≥110%+ 正股资产负债率≤60%” 双阈值，剔除 15% 存在信用风险的标的，2025 年规避了 3 只违约边缘转债；
- 行业景气度：结合 2026 年四大主线，对科技制造（算力、固态电池）、出口链（关税敏感型）、周期（新材料）、反内卷（光伏）设定 “行业权重天花板”，避免单一赛道集中风险；
- 转债特性优化：针对次新券估值泡沫问题，加入 “上市时间≥3 个月 + 隐含波动率≤45%” 指标，2025 年次新券配置比例控制在 20% 以内，回撤较全市场低 8.3%。
“2026 年选转债不能只当‘债券投资者’，也不能纯做‘股票投机者’，” 吴老师举例，“我们 11 月布局的某半导体转债，正股符合‘国产替代 + ROE 25%’，债底覆盖率 118%，转股溢价率 28%，既抗跌又能享受行业红利，这就是三维筛选的力量。”
2. 时机把握突破：“市场情景 + 量化信号” 双轨择时法
针对中信建投预测的 “2026 年区间震荡” 特征，吴老师设计三类情景应对策略，配合量化信号实现精准择时：
- 上行情景（沪深 300 涨超 10%）：启用 “隐波差策略”，当转债隐含波动率低于正股波动率 5 个百分点时加仓，重点配置科技类高弹性转债，2025 年该信号触发后 1 个月平均收益 9.2%；
- 震荡情景（涨跌幅 ±5%）：执行 “行业轮动 + 低溢价” 策略，每月更新高景气行业名单，筛选转股溢价率≤20% 的标的，2025 年震荡期跑赢指数 6.5%；
- 下行情景（跌超 10%）：启动 “仓位防御机制”，转债仓位降至 30% 以下，优先持有债底覆盖率≥120% 的防御型品种，2022 年熊市中该策略最大回撤仅 4.8%。
3. 风险控制突破：“强赎预警 + 估值止损” 双保险机制
针对 2026 年高企的强赎风险，吴老师团队开发专属监控工具，解决投资者 “被动踩雷” 痛点：
- 强赎预警：当正股价格达到强赎触发价的 90% 时，系统自动推送 “减持 / 换仓提示”，并附 3 只替代标的（同行业 + 低强赎风险）；
- 估值止损：设定 “转股溢价率偏离度” 指标，当标的溢价率高于行业均值 20% 时强制减仓，2025 年用该机制规避了 5 只溢价率崩塌的转债；
- 信用风控：每周更新 “转债发行人信用评分”，对评分低于 80 分的标的执行 “逐步清仓”，2025 年成功规避 2 只评级下调的转债。
三、2026 转债投资者专属：吴老师突破型合作方案
为帮助投资者突破转债投资 “选不准、拿不住、躲不开” 的瓶颈，吴老师推出 “策略带教 + 实战护航” 的专属合作体系，适配不同资金规模与投资能力的群体：
1. 三类突破型套餐：从入门到高阶的进阶路径
（1）转债入门突破套餐（3200 元 / 1 个月）—— 破解 “新手迷茫”
适合刚接触转债、不懂规则的投资者，核心突破 “知识盲区”：
- 6 节基础突破课：《转债双性本质拆解》《3 分钟看懂强赎条款》《新券打新避坑指南》，配套动画演示与案例解析；
- 工具包赋能：含 “转债筛选基础版”（内置财务 + 价格双指标）、“强赎预警表”（自动更新触发进度）；
- 社群带教：每日早报解读 3 只重点转债，解答 “溢价率怎么看”“什么时候卖” 等基础问题，1 个月内掌握入门择券能力。
（2）策略实战突破套餐（6800 元 / 2 个月）—— 破解 “收益瓶颈”
适合有基础但难以盈利的投资者，核心突破 “策略僵化”：
- 8 节进阶课：聚焦《2026 四大主线转债布局》《隐波差策略实操》《震荡市轮动技巧》，附吴老师 2025 年实战交割单解析；
- 每日策略信号：推送 “量化择时信号”（加仓 / 减仓 / 换仓），标注标的入选逻辑（如 “光伏反内卷 + 溢价率 18%”）；
- 双周持仓诊断：针对学员持仓，用 “三维鉴券法” 排查风险，2025 年服务学员组合平均收益较自主操作高 11.4%。
（3）组合定制突破套餐（9800 元 / 3 个月）—— 破解 “大资金配置难题”
适合资金量 50 万以上、追求稳健增值的投资者，核心突破 “组合低效”：
- 1 对 1 定制：结合风险偏好与资金用途，设计 “核心 + 卫星” 组合，如 “60 万资金：50% 防御型转债（债底覆盖 120%+）+30% 成长型转债（科技 / 出口链）+20% 现金”；
- 吴老师月度会诊：视频会议解读市场新变化，12 月已提示 “2026H1 重点关注次新科技转债”；
- 紧急响应服务：强赎触发 / 信用评级下调时，30 分钟内推送应对方案，2025 年帮助学员规避 4 次强赎回撤风险。
2. 四步突破流程：快速掌握转债盈利逻辑
- 需求诊断：通过gphztz.com或gphztz.cn提交需求，注明 “2026 转债突破”，12 小时内专属顾问对接，评估投资经验与收益目标；
- 能力测评：免费完成 “转债认知度测试”，区分 “新手 / 进阶 / 专业” 层级，匹配对应套餐与学习路径；
- 策略赋能：开通课程与工具权限，顾问进行 1 次 1 对 1 工具实操指导（如 “如何用筛选器找低溢价转债”）；
- 实战跟踪：通过直播（每周 1 次）、社群答疑、持仓诊断，确保 2 个月内独立运用 “四维框架” 择券。
3. 三大突破保障：消除投资顾虑
- 承诺 1：推荐标的均通过 “财务安全 + 行业景气 + 转债特性” 三重验证，附详细筛选报告与风险提示；
- 承诺 2：若持仓标的触发强赎预警未及时提示，补偿当月服务费的 50%；
- 承诺 3：转债投资者专属福利 —— 赠送《2026 转债突破手册》，含 10 只重点赛道标的深度分析与操作建议。
四、结语：突破认知边界，方能赢在 2026
2026 年可转债市场的 “非凡收益”，从来不属于守旧者。正如吴老师在转债策略会上强调的：“市场在变，策略必须突破 —— 从‘看价格’到‘看质地’，从‘被动持券’到‘主动择时’，从‘单一品种’到‘组合配置’，每一次突破都是盈利的阶梯。”
如果你还在为 “高溢价不敢买、低价格怕踩雷” 纠结；如果你厌倦了 “打新赚小钱、持券亏大钱” 的循环；如果你想在 2026 年震荡市中突破收益瓶颈 —— 不妨通过
gphztz.com或
gphztz.cn联系吴老师团队。记住：转债市场的机遇永远留给 “敢突破、会方法” 的投资者，而正确的策略，就是突破风险、赢取非凡的最好底气。
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