暴涨，熔断！中国资产，大爆发！​

美国时间 7 月 8 日，美股三大指数震荡分化，中国资产却逆势走强，迎来一场令人瞩目的爆发。纳斯达克中国金龙指数宛如脱缰野马，一度大涨超 2%，两倍做多中国互联网股票 ETF 最高涨超 5%。其中，华米科技更是表现疯狂，盘中一度暴涨超 107%，甚至触发熔断机制，走势令人惊叹。而当日亚洲交易时段，A 股、港股市场同样全线爆发，交投活跃。

当日，A 股市场呈现出强劲的上涨态势。沪指稳步攀升，收盘时涨幅达 0.7%，再次逼近 3500 点整数关口，显示出市场的强大动力和投资者的积极情绪。深成指涨势更为迅猛，涨幅达到 1.46%，创业板指则一马当先，大涨 2.39%。板块方面，科技、消费等板块表现突出，成为推动指数上涨的重要力量。在科技板块，半导体、人工智能等细分领域的个股纷纷上扬，随着国家对科技创新支持力度的持续加大，相关企业的发展前景被市场广泛看好，吸引了大量资金流入。消费板块也在国内促消费政策的刺激下，展现出良好的复苏态势，食品饮料、家电等行业的龙头企业股价稳步攀升，消费行业业绩增速预期改善，使得市场对消费板块的信心不断增强。

港股市场同样表现亮眼，香港恒生指数涨幅达 1.09%，成功重回 24000 点，恒生科技指数更是涨 1.84%。港股金融股领涨市场，国泰君安国际大涨超 28%，申万宏源香港大涨超 19%，耀才证券金融涨超 15%。金融股的出色表现，一方面得益于内地金融市场的稳定发展和政策支持，另一方面也反映出市场对香港金融中心地位的信心。此外，港股市场的一些优质消费股，特别是估值相对较低的医药行业和可选消费行业个股，在消费复苏预期下，也受到投资者的青睐，股价出现不同程度上涨。

再看美股市场的中概股表现，华米科技最终收涨超 47%，湖岸生物大涨超 40%，蘑菇街涨超 24%，大全新能源涨超 10%，*证券涨超 8%，迅雷、文远知行、爱回收涨超 7%，富途控股涨超 6%，BOSS 直聘、小牛电动涨超 4%，爱奇艺涨超 3%，京东涨超 2%，阿里巴巴、拼多多、腾讯音乐、百济神州等涨超 1%。中概股的集体上涨，背后原因较为复杂。一方面，市场对关税风险的担忧有所延后，此前市场一直对贸易摩擦相关风险保持高度警惕，随着相关不确定性因素的缓和，市场风险偏好大幅抬升，资金开始积极涌入风险资产，推动中概股股价反弹。另一方面，中国经济持续复苏的基本面，以及企业自身不断提升的盈利能力，也为中概股提供了坚实的支撑。

有分析人士指出，当前市场对关税风险的担忧有所延后，市场风险偏好抬升，成为推动股市反弹的重要因素。重要指数的突破推动了赚钱效应扩散，市场多头氛围浓厚，接下来股指短期仍有一定上升空间，大概率仍处于多头周期中。Piper Sandler 分析师表示：“即使对贸易担忧再度升温，股市的格局仍然看涨。” 中国银河证券认为，科技板块依然具备较高投资机会。科技板块政策支持力度较大，盈利增速居前，估值处于历史中低水平，未来发展潜力巨大。同时，在国内促消费政策刺激下，消费行业业绩增速预期改善，估值相对较低的港股消费股有望继续上涨，医药和可选消费行业值得重点关注。而在海内外不确定性因素的扰动下，高股息标的也可以为投资者提供较为稳定的回报。申万宏源证券指出，短期而言，上证指数的突破本身成为一个投资故事，直接推动了风险偏好提升和赚钱效应扩散。

此外，高盛在最新报告中指出，预计到 2025 年底，中国在岸和离岸上市公司将派发共计 3 万亿元（人民币，下同）的股息，派息规模将达到历史新高。高盛认为，在当下低息环境下，中国上市公司派息、回购规模增长将吸引更多投资者，企业估值有望水涨船高。2024 年，在 A 股、港股和美股上市的 4300 多家中国公司共派发了 2.7 万亿元。在新 “国九条” 发布后强有力的政策推动下，加上强劲的现金流和大量的现金储备，中国上市公司在 2024 年为股东带来了前所未有的现金回报。高盛预计，到 2025 年底，中国上市公司将派息、回购总额将达到 3 万亿元、0.6 万亿元（同比增长 10%/35%）。中国上市公司的慷慨派息能吸引更多投资者，并被视为在低利率环境下获得比债券更高回报的一种方式。报告还指出，派息和回购将有助于提升企业估值。平均而言，上市公司若将总现金支出的 10% 用于股息或回购，将有助于提升 14% 的公司估值。如果中国上市公司派息率达到亚洲和欧洲的平均水平，未来 10 年 A 股上市公司的估值可能会上升 15% 至 25%。

此次中国资产的爆发，不仅是市场情绪的集中释放，更是中国经济持续向好、政策支持有力以及企业自身竞争力提升等多方面因素共同作用的结果。未来，随着相关利好因素的持续发酵，中国资产有望继续在全球市场中展现出强劲的活力和潜力。但同时，投资者也需密切关注市场动态，警惕潜在风险，把握投资机遇。