伟创电气(688698)：加强与行业领军企业合作 产品、应用持续拓宽

    　　伟创电气官方公众号发布合作事宜：公司深度聚焦新能源领域市场需求，与工程机械领军企业徐工集团强强合作，联合开发SAC800DA-3M6KV 系列电挖逆变电源系统，并成功应用于徐工XE1350E 型首台大型矿用电动挖掘机，助力工程机械行业走上节能降耗、循环经济的绿色发展之路。

    　　评论：

    　　与工程机械领军企业（徐工、柳工江汉）合作，强化工控产品性能。公司凭借丰富的技术储备及行业应用经验，打造电挖逆变电源系统，具有结构紧凑、持久续航、绿色节能、安全可靠等多重突出优势，充分满足了逆变电源设备强抗负载、高响应、抗振动、可移动等严苛的现场应用需求。公司不断加强与国内工程机械龙头深层次的合作，今年7 月与柳工江汉签署战略合作协议，10月助力徐工集团大型矿用电动挖掘机成功投运。未来，公司将继续加强与行业领军企业合作，推进产业绿色发展要求，在工控技术上不断寻求突破，以高性能产品助推各行业可持续发展，赋能双碳目标的实现。

    　　与中车尚驱合作，聚焦行业解决方案。湖南中车尚驱（中车株洲电机的核心控股子公司）拥有丰富的永磁电机领域的技术积淀，是高速永磁专业领域旗舰企业。公司和中车尚驱将充分发挥各自优势，共同致力于高速离心鼓风机、压缩机、低速直驱、伺服压机、油气永磁电驱、矿山配套等领域展开业务拓展和合作。通过全面的战略合作机制，双方将实现各自专业领域内的技术创新和业务拓展，为行业客户创造更大价值。

    　　与华商能源、华商厦庚合作，共建氢能源生态圈。公司先后与招商局工业集团旗下华商能源、华商厦庚签署了战略合作协议，通过强强联合共同发展氢能源产业链配套业务。氢能产业是战略性新兴产业重点发展方向，也是未来国家能源体系的重要组成部分，合作围绕氢能领域的电气和工控设备的自主创新研发需求，开展大规模可再生能源制氢设备配套工业电源的联合研发和生产。同时依托华商厦庚的行业影响力以及公司在工控领域的技术研发实力，整合上下游优势企业资源，共同推进行业合作，加快生态共同体建设，促进氢能技术产业化成果落地，实现氢能产业的海内外市场布局。

    　　投资建议：我们预计公司2023-2025 年营收分别为12.23、16.48、21.06 亿元；归母净利润分别为2.18、3.09、4.14 亿元；EPS 分别为1.04、1.47、1.97 元。

    　　考虑到公司深耕变频器领域多年具备较强竞争优势，有望充分受益工控需求复苏和高端制造出海红利；在伺服系统及运动控制器领域，公司对新兴行业进行前瞻性布局，产品已取得客户订单并批量出货，有望实现市占率的快速提升。

    　　我们选取工控行业的汇川技术、正弦电气、禾川科技为可比公司，给予2023年36 倍PE，对应目标价37.4 元，维持“推荐”评级。

    　　风险提示：制造业复苏进度不及预期将显著影响工控行业景气度；新兴行业、海外市场导入不及预期；上游核心元器件国产替代进度不及预期。