奥特维(688516)：业绩符合预期 核心产品订单维持高增速

　本报告导读：

    　　业绩符合预期，核心产品订单表现优异。目前拓展丝网印刷整线、键合机、模组PACK线、锂电池叠片机、半导体装片机，具备市场潜力。

    　　投资要点：

    　　投资建议：维持23-25年EPS为7.28/10.05/13.29 元，根据可比公司2023年25 倍PE，维持目标价为182 元，增持。

    　　业绩符合预期。前三季度实现营收42.39 亿元/+76.74%，归母净利8.51 亿元/+79.52%。Q3 实现营收17.22 亿元/同比+94.38%/环比+16.45%，归母净利3.29 亿元/同比+87.64%/环比+9.16%。前三季度实现毛利率36.72%/-2.32pct，净利率20.2%/+1.05pct。

    　　核心产品订单提升且保持快速增长，产品广受下游认可。截至2023Q3，公司新签订单 89.92 亿元/+75.93%，其中 7-9 月新签订单32.12 亿元；公司在手订单114.83 亿元/+76.34%。1）串焊机、划片机：2022H2 至今披露订单金额共22.23 亿元。公司作为组件串焊机设备龙头，将持续受益技术迭代。2）单晶炉：2022 年至今单晶炉新单超43.26 亿元，拓展天合/Adani/中成榆/晶品等新客户，产品广受下游认可。3）丝网印刷近期获合盛硅业3.8 亿订单，订单实现突破。

    　　半导体键合机验证进展顺利，锂电获优质客户订单。1）半导体封测：公司生产的铝线键合机应用在半导体封测环节，目前该设备主要依赖进口。

    　　公司设备尚在客户验证阶段。截至目前已取得通富微电、华润安盛、中芯集成等企业的小批量订单。2）模组PACK 线：公司生产的锂电模组 PACK线分别用于圆柱电池、软包电池及方形电池；应用于锂电池储能的模组/PACK 生产线公司已取得阿特斯、天合光能、晶科能源等客户的订单。

    　　风险提示：募投项目实施后效益不及预期、项目研发失败风险