国家统计局公布2023 年9 月线上社会消费品零售额数据。
9 月份，社会消费品零售总额39,826 亿元，同比增长5.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额35,443 亿元，增长5.9%。1—9 月份，全国网上零售额108,198 亿元，同比增长11.6%。其中，实物商品网上零售额90,435 亿元，增长8.9%，占社会消费品零售总额的比重为26.4%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长10.4%、9.6%、8.5%。
国信互联网观点：1）整体：吃类和线下消费带动社零增长，9 月社零同比增速5.5%。分品类看，必选类目带动整体社零增速回暖：受中秋节送礼团聚需求带动，9 月烟酒类、粮油食品类、饮料类限上零售额分别增长23%、8%和8%。分渠道看，线下零售增速略快于线上，9 月实物商品网上零售额录得1.1 万亿元，同比+4.6%，两年CAGR 为7.4%，线上渗透率26.7%。2）线上零售分品类：1-9 月线上吃类、穿类和用类零售额增速10.4%、9.6%和8.5%，受益于中秋佳节，吃类增速环比回升，穿类用类增速相较1-8 月各类零售额增速均有不同程度下滑。
电商板块我们的推荐顺序为拼多多、阿里巴巴。拼多多高性价比的心智顺应目前消费潮流，预计拼多多GMV和货币化率进一步带动收入高速增长，海外电商进展顺利，亏损可控，推荐拼多多（PDD.O）。外部竞争缓和，阿里巴巴电商份额逐步企稳，子公司菜鸟递交招股书拟在港*上市，有利于公司整体估值提升，推荐阿里巴巴-SW（9988.HK）。
评论：
社零整体：吃类和线下消费带动社零增长，9 月社零同比增速5.5%2023 年9 月社会消费品零售总额4.0 万亿元，同比+5.5%，去年同期增速2.5%，两年CAGR 为5.0%。分品类看，必选类目带动整体社零增速回暖：受中秋节送礼团聚需求带动，9 月烟酒类、粮油食品类、饮料类限上零售额分别增长23%、8%和8%。分渠道看，线下零售增速略快于线上，9 月实物商品网上零售额录得1.1 万亿元，同比+4.6%，两年CAGR 为7.4%；非实物商品网上零售额录得2197 亿元，同比+28.3%，两年CAGR 为13.2%；9 月底双节带动线下零售增速环比加快，9 月录得2.9 万亿，同比+5.8%，两年CAGR 为2.8%。
查看资料
收藏
顶 
踩 
