事件：近期，公司发布2023 年1-9 月主要经营数据，预计2023 年1-9 月营业收入8.64亿元-8.97 万元，同比增长30%到35%。预计2023 年1-9 月归属于母公司净利润3.85亿元-4.00 亿元，同比增长28%到33%。
胸主介入刚需增长叠加腹主、外周手术量复苏，单季度业绩表现优异。根据公司公告及历史财务数据计算，预计2023 年单三季度实现收入2.42-2.75 亿元，同比增长18%-34%，预计2023 年单三季度实现归母净利润1.06-1.21 亿元，同比增长23%-41%。
公司的主动脉介入产品，尤其胸主动脉支架主要用于急性手术等刚性需求，同时腹主、外周介入等仍处于手术量复苏阶段，相关产品采购需求持续增长，驱动公司三季度业绩取得亮眼表现。
全球化版图再下一城，多款创新品种有望获批。2023 年三季度，公司腹主动脉介入明星产品Minos 支架在阿塞拜疆成功完成首例临床植入，这是Minos 腹主动脉支架继希腊、英国等国后进入的第15 个海外国家，也是首个亚洲海外国家。迄今为止Minos 已经累计在海外市场累计完成6000 多台手术，凭借其优良的临床性能在国内外获得广泛认可，本次阿塞拜疆的突破正式打开公司在中西亚市场的大门，有望加速亚洲市场开拓，助力公司海外业务的高速增长；同时公司持续加快研发创新节奏，主动脉介入的阻断球囊、外周介入领域的静脉支架、新一代外周裸球囊导管、带纤维毛栓塞弹簧圈等重磅产品均陆续进入注册阶段，有望为公司中长期业绩增长提供充足的确定性。
盈利预测与投资建议：根据公司公告，我们调整盈利预测，预计血管介入手术量有望持续恢复，公司主动脉、外周等业务有望在高端新品驱动下快速增长，预计2023-2025年公司收入12.07、15.86、20.87 亿元，同比增长35%、31%、32%，调整前11.73、15.39、20.38 亿元；预计2023-2025 年归母净利润为4.83、6.33、8.30 亿元，同比增长35%、31%、31%，调整前4.64、6.14、8.10 亿元。考虑到公司是国内血管介入龙头企业，竞争优势显著，未来有望凭借一系列主动脉以及外周介入创新产品维持高增长态势，维持“买入”评级。
风险提示事件：新产品研发风险、市场竞争加剧风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。
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