8 月新能车销量持续走强，市场渗透率稳步提升。8 月新能源车产销分别为84.3 万辆与84.6 万辆，同比分别增长22%和27%，环比分别增长4.7%和8.5%。从品牌和车型上看，比亚迪纯电动与插混双驱动夯实自主品牌新能源领先地位。同时，以长安、上汽、广汽、吉利等厂商为代表的传统车企在新能源板块表现较顽强。在产品投放方面，随着自主车企在新能源路线上的多线并举，市场基盘持续扩大。批发层面，8 月新能源乘用车批发销量达到79.8 万辆，同比增长25.6%，环比增长8.2%，今年1-8 月累计批发507.8 万辆，同比增长38.5%。8 月批发渗透率达35.7%，同比增加5.5pcts。零售层面，今年8 月新能源车市场零售71.6 万辆，同比增长34.5%，环比增长11.8%，今年1-8 月累计零售444.1 万辆，同比增长36.0%。今年8 月零售渗透率达37.3%，同比增加8.9pcts，批发、零售渗透率表现好于去年同期。
8 月动力电池装车量同比增长25.7%，环比增长8.2%。8 月动力电池产量和装车量分别为64.3GWh 和34.9GWh，同比增长28.3%和25.7%，环比增长5.3%和8.2%。从技术路线上看，8 月磷酸铁锂电池装车量24.1GWh，同比增长39.7%，占总装车量69.0%，市场地位稳固。8 月三元电池装车量10.8GWh，同比增长2.7%，占总装车量31.0%。
基础充电设施建设稳中向好，配套布局持续完善。充电基础设施层面，8 月份全国公共充电桩保有量达227.2 万台，较今年7 月增加6.1 万台；1-8 月充电基础设施增量为199.8 万台，桩车增量比为1：2.7。充电量层面，8 月全国充电总电量约为32.6 亿KWh，较上月增加0.1 亿KWh，同比增长39.8%，环比增加0.2%。整体上看，充电基础设施继续高增长趋势。全国充电电量主要集中在广东、江苏、浙江、四川、河北等省份。在TOP10 地区中，广东省位居公共充电桩保有量、充电电量排行的榜首，浙江省位居换电站总量的榜首。主要换电运营商布局的换电站数量仍在持续提升。
投资建议：1）长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：
a、电池：宁德时代；b、隔膜：恩捷股份；c、热管理：三花智控；d、高压直流：宏发股份；e、薄膜电容：法拉电子，建议关注中熔电气等。2）4680 技术迭代，带动产业链升级。4680 目前可以做到210Wh/kg，后续若体系上使用高镍91 系和硅碳负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：a、大圆柱外壳：科达利、斯莱克；b、高镍正极：容百科技、当升科技、芳源股份、长远锂科、华友钴业、振华新材、中伟股份、格林美；c、布局LIFSI：天赐材料、新宙邦。3）看2-3 年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节。重点关注：a、隔膜：恩捷股份、星源材质、沧州明珠、中材科技； b、负极：璞泰来、中科电气、杉杉股份、贝特瑞、翔丰华等。
4）新技术带来明显边际弹性变化。建议关注：a、钠离子电池方面：传艺科技、维科技术、元力股份、丰山集团；b、复合集流体方面：宝明科技、东威科技、元琛科技。
风险提示：1）上游原材料超预期上涨。2）终端需求不及预期。
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