贵金属：中国人民银行继续增持黄金。9 月8 日伦敦现货黄金价、银价分别为1927.8 美元/盎司和23.01 美元/盎司，周涨跌幅分别为-0.7%和-6.6%。COMEX黄金价、银价分别为1942.6 美元/盎司和23.2 美元/盎司，周涨跌幅分别为-1.2%和-5.5%。海内外金价走势存在分化，上海金交所金价、银价涨跌幅分别为0.84%和-2.82%，主因系人民币相对于美元贬值。经济数据方面，美国8 月ISM 非制造业PMI 达54.5，前值52.7；8 月耐用品订单月率-5.2%，前值-5.2%。中国人民银行延续增持黄金态势，截至23 年8 月底，中国官方储备资产中黄金储备已达到2165 吨，环比增加29 吨（+1.35%），净增加值创23 年以来最高值。我们认为，全球央行对货币金融自主可控的重视程度逐渐提升，我们预计央行购金或在“去全球化”进程中持续亮眼，或抬升金价中枢。推荐：山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、银泰黄金、盛达资源和湖南黄金；建议关注：招金矿业、四川黄金等。
能源金属：8 月锂盐产量环比下降。上周国内电池级、工业级碳酸锂和氢氧化锂价格周涨跌幅分别为-1.5%、-2.6%和-4.2%，硫酸镍价格持平，钴价上涨2.4%。
9 月8 日电池级碳酸锂报价20.3 万元/吨，LME 镍价2.01 万美元/吨，长江钴价格25.7 万元/吨。据SMM，8 月中国生产碳酸锂4.5 万吨，环比减少1%，SMM预计9 月产量4.2 万吨，环比减少6%。8 月中国生产氢氧化锂2.5 万吨，环比减少5%，SMM 预计9 月产量2.5 万吨，环比下滑1%。下游需求方面，据中国证券网，乘联会9 月6 日公布数据，初步统计8 月1-31 日，新能源车市场零售69.8 万辆，同比增长32%，环比增长9%；今年以来累计零售442.4 万辆，同比增长36%；8 月1-31 日，全国乘用车厂商新能源批发80.5 万辆，同比增长28%，环比增长9%；今年以来累计批发508.6 万辆，同比增长39%。我们认为电动车销量增长将会为能源金属带来增量需求。建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、中矿资源；华友钴业、格林美等公司。
工业金属：8 月电解铜产量环增6.8%，电解铝产量继续增长。上周LME 铜、铝、锡价周涨跌幅分别为-3.1%、-2.5%、-1.0%；上期所铜、铝、锡价周涨跌幅分别为-1.4%、-1.9%、+0.8%。9 月8 日LME 铜、铝、锌价格分别为8230 美元/吨、2181 美元/吨、2440 美元/吨。据SMM 数据，8 月中国电解铜产量为98.90万吨，环比增加6.31 万吨，增幅为6.8%，同比增加15.5%，且较预期的98.61万吨增加0.29 万吨。1-8 月累计产量为747.41 万吨，同比增加77.18 万吨，增幅为11.52%。
电解铝方面，据SMM 数据，2023 年8 月份（31 天）国内电解铝产量362.3 万吨，同比增长3.9%。8 月份国内电解铝日均产量环比增长1785 吨至11.69 万吨左右。1-8 月份国内电解铝累计产量达2729.9 万吨，同比增长2.8%。8 月份国内电解铝铸锭量同比减少11.7%，1-8 月份国内铸锭总量约为818 万吨，同比下降12.2%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、天山铝业、云铝股份等公司。
稀土和小金属、新材料：需求向好，稀土价格有望上涨。上周氧化镨钕价格收于52.75 万元/吨，周涨跌幅为+5.5%；钼精矿价格持平，锑价周涨跌幅为+1.2%。
建议关注：北方稀土、中国稀土、湖南黄金、金钼股份等公司。
风险提示：经济复苏不及预期；新能源车、地产消费不及预期；主要经济体货币政策收紧超预期；国际地缘政治风险。
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