事件：
近日中汽协公布国内2023 年8 月新能源汽车产销量及动力电池装车量数据。
点评：
8月新能源汽车销量环比恢复增长，渗透率持续攀升。8月国内新能源汽车产销分别完成84.3万辆和84.6万辆，同比分别增长22%和27%，环比分别增长4.7%和8.5%。其中，纯电动汽车销量59.7万辆，同比增长14.4%，环比增长10.44%；插电式混动汽车销量24.9万辆，同比增长72.8%，环比增长4.05%。
1-8月，国内新能源汽车产销分别完成543.4万辆和537.4万辆，同比分别增长36.9%和39.2%。其中，纯电动汽车销量384.2万辆，同比增长26.4%；插电式混动汽车销量152.9万辆，同比增长86.9%。8月新能源汽车渗透率32.8%，环比提升0.1pct；1-8月渗透率29.5%，较1-7月提升0.5pct。8月新能源汽车出口9万辆，同比增长8.1%，环比下降11.2%，占出口总量的22.06%，环比下降3.71pct；1-8月累计出口72.7万辆，同比增长1.1倍，占出口总量的24.72%，较1-7月下降0.39pct。
8月磷酸铁锂电池装车量占比环比上升。全球方面，根据SNE数据，2023年1-7月全球动力电池装车量362.9GWh，同比增长49.2%。宁德时代、比亚迪、LG新能源、松下、SK On的全球装车量位居前五，分别占比36.6%、16.0%、14.2%、7.3%、5.2%，合计占比79.3%，同比提升3.2pct。在TOP10中，宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达6家中国企业市占率合计62.9%，同比提升5.3pct。
国内方面，8月，动力电池装车量34.9GWh，同比增长25.7%，环比增长8.2%。其中三元电池装车量10.8GWh，同比增长2.7%，环比增长2.3%，占总装车量31%，环比下降1.8pct；磷酸铁锂电池装车量24.1GWh，同比增长39.7%，环比增长11%，占总装车量69%，环比上升1.8pct。1-8月，国内动力电池累计装车量219.2GWh，同比增长35.3%。其中三元电池累计装车量69.4GWh，占比31.6%，同比增长5.2%；磷酸铁锂电池累计装车量149.6GWh，占比68.3%，同比增长56%。8月，宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、亿纬锂能的国内装车量位居前五，分别占比44.29%、26.97%、9.69%、3.54%、3.51%，宁德时代的市占率环比提升2.5pct。1-8月，宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科的国内装车量位居前五，分别占比43.31%、29.27%、8.73%、4.17%、3.90%，宁德时代和中创新航的市占率相较于1-7月提升0.19pct、0.18pct。
投资建议：8月新能源汽车销量环比恢复增长，渗透率持续攀升。国家及各地支持扩大新能源汽车消费政策持续不断，伴随车市进入需求旺季，车企主力新品陆续放量支撑潜力需求释放，后续新能源汽车销量有望走高。产业链方面，目前下游需求回暖尚不明显，但整体价格跌势趋缓，有望逐步企稳，静待车市旺季带动产业链排产回升。当前板块估值处于历史底部区域，具备全球竞争力的头部优质企业配置价值渐显。建议关注受益产业链利润重构的电池环节；电池技术持续迭代带动产业链需求增量环节；预期下游需求回暖排产回升带动下盈利有望环比改善的头部材料企业。重点标的：宁德时代（300750）、比亚迪（002594）、科达利（002850）、容百科技（688005）、新宙邦（300037）、恩捷股份（002812）、璞泰来（603659）。
风险提示：新能源汽车产销量不及预期风险；产能过剩、市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险。
查看资料
收藏
顶 
踩 
