《关于高质量建设北京证券交易所的意见》简析：错位发展、高质量扩容 助力中小企业创新发展

　事件：2023 年9 月1 日，中国证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》；同日，北交所发布投资者适当性管理、股票做市交易、融资融券标的股票范围调整、全国中小企业股份转让系统分层管理等首批六个涉及改革创新举措的公告。

    　　北交所发展概况：北交所于2021 年9 月3 日挂牌成立，2021 年11 月15 日开市。成立两年来，北交所聚焦中小企业的金融支持与特色服务，平稳开市、稳健发展、成绩不俗、市场各方关注度和参与度与日俱增。但同时，与科创板、创业板相比较，北交所也面临市场流动性、活跃性不足等突出问题，规模攻坚、功能提升将是北交所下一阶段发展的重中之重。

    　　《意见》看点：《意见》涉及五方面、十九条内容，不仅明确了北交所在多层次市场体系中承担的服务创新型中小企业“主阵地”角色及发展目标，还围绕投资端、融资端、交易端综合施策，从顶层设计层面统筹支持中小企业创新、带动新三板发展，为北交所的高质量扩容及发展路径进行了明确规划。

    　　北交所首批改革创新举措：围绕《意见》的贯彻落实，北交所官网发布了投资者适当性管理、股票做市交易、融资融券标的股票范围调整、全国中小企业股份转让系统分层管理等首批六个涉及改革创新举措的公告。系列举措突出了扩规模与调结构并举、促进投融两端动态平衡的整体思路，一方面有利于促进北交所市场流动性水平提升、促进北交所估值水平向科创板和创业板靠拢，从而提振北交所投资者信心；另一方面有利于带动新三板吸引力和关注度的提升，推动逐步形成北交所与新三板层层递进、上下联动的发展格局，从而促进北交所高质量扩容和发展。

    　　政策举措意义重大：《意见》及北交所同日公布的一揽子创新举措，围绕强化市场功能、改善投资预期、营造良性生态，投资端、融资端、交易端“三端”综合发力，为北交所的高质量发展提供了有力保障，对中小企业尤其是数量占绝对多数的中小民营企业、北交所投资者、券商等中介机构等市场参与主体而言，无疑也都是实质性利好。