投资要点：
政策跟踪：促消费措施持续落地，家电零售有所修复。6月中旬，商务部新闻发言人束珏婷表示，据不完全统计，今年以来，各地计划投入的促进家电消费资金超过25亿元，安排的大型家电消费促进活动超过300场。据主要电商平台销售数据，1-5月，家电以旧换新和绿色智能家电下乡销售额同比分别增长83.7%和12.6%。今年1-5月，限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额为3133亿元，基本恢复到去年同期水平。
湖北省发放3亿元家电消费券。湖北省于6月16日至6月24日、7月8日至7月16日面向全省消费者发放2023年“惠购湖北”家电消费券。其中，线上券投放资金0.5亿元，线下券投放资金2.5亿元。线上券、线下券统一设置100元、300元、500元三种面额，10倍核销门槛，可以与平台、商户提供的其他优惠叠加使用，但不得与同期投放的其他政府优惠或补贴叠加使用。
抖音渠道跟踪：“520”节日营销催化，飞科剃须刀畅销。据抖音电商5月TOP10品牌榜，海尔、美的仍稳居行业累计GMV前两位，第三名为新上榜的飞科，其余新上榜品牌有添可、飞利浦。店铺榜中，追觅、飞科、添可官方旗舰店位列前三。商品榜中，前三名为飞科太空小飞碟剃须刀、添可芙万2.0Pro LED洗地机、倍轻松n5mini肩颈按摩仪。
空调品类跟踪：关注夏季销售，把握行业机遇。去年在炎夏等因素作用下，家用空调渠道库存显著去化；今年以来经销商集中补库存，据产业在线统计，排产、内销出货量皆同比高增。零售端，据奥维云网监测，家用空调国内线上、线下销量增速均领先家电行业；主力品牌以保盈利为主，价格端亦较为稳定。若暑期天气表现符合预期，则向好趋势有望延续。外销方面，在推行自主品牌、高端化发展的情况下，头部企业出口情况有望好于行业。
“618”终极战报跟踪：龙头品牌蝉联榜首，细分新锐仍具潜力。“618”平台促销玩法几经调整，品牌营销也更注重效率，在不同时段各有侧重。前期部分品牌已公开了“开门红”预售期战报，截至6月19日，部分品牌发布了“618”终极战报。1、全品类龙头：美的系“618”大促全网总销售额稳居行业第一，实现“十一连冠”，多元化品牌矩阵稳健成长。2、新锐品类：投影、集成灶、清洁电器虽然属于家电里可选性较强的新品类，但代表品牌仍然凭借细分市场的旗舰单品实现了销售突破，提升了认知度。（1）投影品牌：极米实现京东/天猫/抖音投影品类GMV第一，坚果全渠道逆势增长45%，当贝激光投影系列销量同比增长139%。（2）集成灶品牌：火星人“618”最终成交额同比增长31%，亿田D6ZK蒸烤炖炸集成灶获“618”大促全网热销第一单品，帅丰“天机3”机型包揽京东/天猫双平台蒸烤同步款单品第一。（3）清洁电器品牌：追觅全渠道销售额突破9亿元，同比去年“618”增长100%。
近期投资观点：1、传统龙头品类及渠道完善，未来发展曲线布局清晰，关注美的集团、海尔智家、老板电器。2、年中大促带动下，扫地机行业国内线上增速有所修复，头部品牌份额优势稳固，出海空间广阔，关注科沃斯。3、关注上游零部件公司三花智控，制冷业务稳健，汽零业务快速成长，积极布局储能热管理、机器人机电执行器业务。
风险提示：宏观经济下行风险、原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险、监测样本数据误差风险。
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