风电：陆风稳扎稳打，海风市场开启高增第一年。2023 年1-4 月，国内新增风电装机14.2GW，同比+48%，风电高景气发展！2023Q1 风电招标量达26.5GW，同比+7%。2023Q1 风电中标量达15.16GW，同比+40%，2023 年4 月表现更优异，风电中标量达到14.52GW，同比+68%，从风电前瞻指标看，在2022 年风电高招标情况下，2023 年招/中标热度不减，甚至有往旺盛趋势发展。海风：海外需求同步启动，国内厂商海外订单持续上行。今年各省海风竞争性配置、核准、招标陆续启动，开启海风市场高增第一年。漂浮式技术从0-1 启航，在“十四五”期间商业化逐步成熟，“十五五”有望迎来市场高增发展，关注漂浮式风电产业链发展。陆风：
第三批大基地名单已出，后续陆风增量有保障；分布式风电+陆风制氢有望拔高陆风装机需求。从产业链看，海风走向深远海，海塔+桩基与海缆环节单GW 价值量提升，且国内厂商陆续获得欧洲海缆、管桩订单，海外竞争力持续提升，重点关注海塔+桩基、海缆板块。原材料价格进入下行区间，中游制造环节盈利或将环比提升。首推基础环节天顺风能，其次关注泰胜风能、大金重工、海力风电等。关注海缆龙头东方电缆，其次中天科技、亨通光电、汉缆股份、宝胜股份。关注海风需求变化对产业链影响，关注铸锻件龙头日月股份、金雷股份，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。
光伏：需求超预期增长，产业链价格进入底部区间，把握N 型技术迭代机会。2023 年光伏装机在传统淡季实现超预期增长，1）国内1-4 月新增装机48.31GW，同比增长186%，预计全年国内光伏装机总量仍将创新高；2）海外市场在政策支持下需求超预期向好。美国市场IRA 细则落地，关税豁免继续推行；欧洲市场光伏装机需求乐观，环比有望增长60%。同时，根据PV Infolink 6 月7 日发布的最新光伏产业链价格，多晶硅致密料均价跌至100 元/kg，环比-15.3%，182mm/210mm 硅片单片均价跌至3.6/5.0 元，环比-7.7%/-13%，我们认为光伏产业链原材料价格已进入底部区间，光伏行业将迎来原材料价格探底+N 型产能迭代推进的双旋律时期，抓住高效N 型产业链环节的α布局机会，首推晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基绿能、钧达股份、TCL 中环、双良节能、协鑫科技、通威股份等；关注需求放量+硅片从P 到N 背景下阶段性紧缺的POE、银浆和石英砂环节，推荐福斯特、赛伍技术、卫星化学、天宜上佳、帝科股份等；3）地面电站放量带动EPC、逆变器和大储需求放量，关注阳光电源、科华数据、固德威、锦浪科技、派能科技、晶科科技、林洋能源等。
储能：碳酸锂降价预计催化大储需求，工商业或迎来爆发元年。大储：国内5 月W5 储能系统、EPC 中标均价为1.44/1.74 元/Wh，预计催化大储需求。国内1-5 月储能系统、EPC 中标9.63GWh/10.60GWh，美国IRA 法案提升储能项目经济性，预计今年全球储能规模稳步高增。工商储：国内各省市峰谷电价差较以往拉大，项目回本周期缩短叠加夏季用电高峰期临近，建议关注工商储需求弹性。海外充电桩出口景气催化储能需求，电价差扩大带动项目经济性提升。户储：欧洲户储终端景气度仍较佳，限电频发叠加用电缺口拉大，非洲储能需求具备高弹性。推荐方向：推荐美国大储市场头部厂商阳光电源、东方日升、南都电源；户储及工商业板块优选具备海外优势的科华数据、固德威、德业股份、派能科技、海兴电力等。
风险提示：海上风电需求不及预期，漂浮式风电技术推广不及预期，数据假设值与实际出入导致的测算风险，海内外光伏装机需求不及预期，储能市场需求或不及预期。
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