房地产行业研究周报：销售环比小幅上升 央行下调OMO及MLF利率

　　一周行情回顾

    　　本周，申万房地产指数上涨0.23%，沪深300 指数上涨3.3%，相对收益为-3.07%，板块表现弱于大盘。

    　　行业基本面

    　　本周（06.09-06.15），中泰地产组跟踪的58 个重点城市一手房合计成交38497 套，同比增速-28.6%，环比增速8%；合计成交面积418.8 万平方米，同比增速-24.2%，环比增速7%。

    　　本周（06.09-06.15），中泰地产组跟踪的15 个重点城市二手房合计成交18590 套，同比增速5%，环比增速0.4%；合计成交面积176.2 万平方米，同比增速4.8%，环比增速-6.9%。

    　　本周（06.09-06.15），中泰地产组跟踪的17 个重点城市商品房库存面积19676.6万平方米，环比增速0.3%，去化周期86.4 周。

    　　本周（06.05-06.11），土地供给方面，本周供应土地6513.6 万平方米，同比增速77.8%；供应均价2027 元/平方米，同比增速-20.4%。土地成交方面，本周成交土地1945.7 万平方米，同比增速-29.9%；土地成交金额287.2 亿元，同比增速-60.7%。

    　　本周（06.09-06.15）房地产企业合计发行信用债127.9 亿元，同比增速19.1%，环比增速95.4%。

    　　投资建议：

    　　本周，统计局公布5 月经济及行业数据，房地产行业销售面积及开发投资同比下行。

    　　同时，央行在6 月13 日下调7 天逆回购利率和常备借贷便利率，15 日中期借贷便利利率也下调10 个基点。展望后市，此轮利率的下调有望联动到*市场报价利率的下行。

    　　6 月份以来，多地*房地产宽松政策，主要集中在降低首付比例、优化公积金、优化限购等方面，其政策内容较往年范围更广、力度更强。房地产行业在经历3 月份的高峰期后，基本面呈现出走弱的趋势，近期一系列政策的推出，有助于重塑市场信心。我们建议关注业绩稳健的龙头房企包括保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、万科A 以及物管板块招商积余、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、保利物业、绿城服务、建发国际集团、建发物业等。

    　　风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期。