事件概述
根据财联社消息，2023 年6 月20 日，国家互联网信息办公室发布境内深度合成服务算法备案清单（2023 年6月），其中包括美团在线智能客服算法、快手短视频生成合成算法、百度文生图内容生成算法、百度PLATO 大模型算法、火山引擎智能美化特效算法、腾讯会议虚拟背景算法、天猫小蜜智能客服算法、讯飞语音识别算法等。
核心观点：
《境内深度合成服务算法备案清单》发布，彰显国家对AI 的高度重要性： 《互联网信息服务深度合成管理规定》第十九条明确规定，具有*属性或者社会动员能力的深度合成服务提供者，应当按照《互联网信息服务算法推荐管理规定》履行备案和变更、注销备案手续。深度合成服务技术支持者应当参照履行备案和变更、注销备案手续。请尚未履行备案手续的深度合成服务提供者和技术支持者尽快申请备案。此次境内深度合成服务算法备案清单包含一系列算法厂商、APP 及算法名称。厂商包括美团、百度、字节跳动、阿里、科大讯飞等厂商。我们判断《境内深度合成服务算法备案清单》发布的目的是国家加强对AI 的监管，目的是让大模型以合规、合法的目的服务千行百业，一方面，政策方突出了国家对AI 的高度重视，另一方面，产业端，AI 或大模型赋能千行百业的时代即将来临。
国内大模型仍处于百家争鸣阶段， “自研热 ”将持续，应用侧势必百花齐放。我们判断“自研大模型热”仍将持续：（1） AI 变革中机遇挑战并存，对于早布局AI 的中小厂商，大模型打开了弯道超车的机会窗口；头部厂商若不加紧布局或将在未来面临较大竞争压力；（2）未来AIOS 会成为重要流量入口：长期技术层面下各家大模型趋同，差异化将体现于渠道禀赋、商业化能力等方面。对于头部公司，立足已有禀赋布局AI 大模型，将是未来重要增收手段。我们判断国内大模型自研进度仍处于加速阶段、技术迭代持续超预期，多家厂商自研通用或垂类大模型，已赋能企业产品或客户产品，例如科大讯飞、阿里、华为、腾讯、百度等，而应用在大模型的赋能下，场景边界持续拓宽，目前在教育、办公、电商、金融、互联网传媒、教育等领域已有雏形，我们认为在大模型的赋能下应用势必百花齐放。
我们判断AI 的趋势正从供给侧转向应用侧。大模型的本质是辅助式人工智能向通用性人工智能转变的坚实底座，大模型实现了标准化AI 研发范式，即简单方式规模化生产，具有“预训练+精调”等功能，显著降低AI 开发门槛，即“低成本”和“高效率”。我们认为数据、算法、平台、算力、应用是大模型产业链条的五要素。算力方面，以全球科技巨头英伟达为例，供给侧全球底层算力充沛，我国亦有华为系、曙光系等智算中心王者。模型侧，以Open AI 为例，模型迭代进度明显加快，GPT-4、多模态、AI 生成图片、AI 生成视频等算法逐步点燃AI 领域，模型迭代速度持续加快，我国大模型“自研热”持续，自研速度处于加速状态。因此我们认为在供给侧持续高爆发的情况下，应用侧有望爆发，服务场景进一步拓宽，成为真正意义上解放生产力的双手，我们认为数据有望成为应用侧的核心壁垒。
投资建议：
《境内深度合成服务算法备案清单》发布，彰显我国对AI 大模型高度重视程度，AI+应用有望爆发，受益标的办公：金山办公、福昕软件、泛微网络、彩讯股份、鼎捷软件等；金融：同花顺、财富趋势、新致软件等；医疗： 润达医疗、万达信息、卫宁健康等；教育：佳发教育、鸥玛软件等；军工：航天宏图、中科星图等；其他：焦点科技、华宇软件等。
风险提示
核心技术水平升级不及预期的风险、政策推进不及预期的风险、中美贸易摩擦升级的风险、AI 伦理风险等。
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