机械行业周报：5月我国工业机器人产量同比增长3.8%

核心要点：

    　　上周机械设备行业上涨 6.5%，跑赢大盘 3.2 个百分点上周，机械设备行业上涨 6.5%，跑赢大盘 3.2 个百分点。机械行业中表现较好的细分板块包括工程机械器件（14.1%）、机器人（12.7%）、锂电专用设备（8.9%）、激光设备（8.5%）、工程机械整机（8.2%）。

    　　通用自动化：5 月我国工业机器人产量同比增长 3.8%据国家统计局统计，5 月份我国工业机器人产量约 4.02 万台，同比增长3.8%，增速较前值回升 11.2pct；1-5 月累计产量约 18.22 万台，同比增长 5.3%，增速较 4 月回升 9.7pct。5 月份，我国金属切削机床产量约 5.0 万台，同比增长 1.9%，增速较前值回升 3.8pct；1-5 月累计产量约 24.0 万台，同比减少2.0%，增速较前值回升 1.0pct。金属成形机床产量约 1.4 万台，同比减少 22.2%，增速较前值下降 33.3pct；1-5 月累计产量约 7.5 万台，同比减少 9.6%，增速较前值下降 3.4pct。虽然 5 月份 PMI 指数较 4 月仍有所下降，但在低基数影响下 5 月工业机器人和金属切削机床产量同比仍有所增长，而金属成形机床产量则由于去年同期高基数而同比减少。展望未来，随制造业需求回暖，叠加去年低基数，我国工业机器人和金属切削机床产量同比仍有望保持增长。

    　　工程机械：5 月庞源租赁塔吊利用率为 56.3%根据庞源租赁官网披露，5 月份庞源租赁塔吊吨米利用率为 56.3%，环比下降 0.4 个百分点，高于 2022 年同期水平，但仍低于 2018-2021 年同期水平。新单价格方面，6 月 16 日庞源租赁披露的新单价格指数为 549 点，环比上升 35 点，也低于 2019 年以来同期水平。从下游需求看，5 月房地产投资、新开工面积和施工面积增速分别为-7.2%、-22.6%、-6.2%，较前值分别下降1.0、1.4、0.6pct，地产需求仍未见好转。展望未来，随下游地产施工进入淡季，塔机利用率仍可能有所下降，塔机租赁市场复苏仍有待观察。

    　　投资建议

    　　短期看，虽然 5 月我国 PMI 指数继续回落，表明制造业需求有所减弱。

    　　但 6 月 16 日，国务院常务会议指出，要研究推动经济持续回升向好的一批政策措施。与此同时，1-5 月我国企业累计新增中长期*同比增长 70.2%，保持高速增长趋势，表明企业融资端或已率先复苏，且制造业利润总额累计降幅也在低基数影响下逐渐收窄，未来随制造业景气复苏，通用自动化需求有望逐渐回暖。此外，随着地产支持力度不断加大，地产投资和新开工有望逐渐企稳，叠加出口增长以及低基数等因素，今年我国挖掘机、装载机等主要工程机械销量也有望恢复增长。综上，我们维持机械行业“增持”评级。

    　　建议关注机床工具、工控设备、工业机器人、工程机械等细分板块。

    　　风险提示

    　　国内经济增长不及预期。全球经济陷入衰退。