5 月房地产数据偏弱，政策端发力预期强化。2023 年1-5 月，全国房地产开发投资4.57 万亿元，同比下降7.2%；房地产开发企业到位资金55958 亿元，同比下降6.6%，其中，国内*7175 亿元，同比下降10.5%。2023 年1-5 月，商品房销售面积46440 万平方米，同比下降0.9%，其中，住宅销售面积同比增长2.3%；商品房销售额49787亿元，同比增长8.4%，其中，住宅销售额同比增长11.9%。2023 年1-5 月，房屋新开工面积为39723 万平方米，同比下降22.6%；其中，住宅新开工面积为29010 万平方米，同比下降22.7%。房屋竣工面积为27826 万平方米，同比增长19.6%；其中，住宅竣工面积20194 万平方米，同比增长19.0%。2023 年1-5 月，全国水泥产量7.71 亿吨，同比增长1.9%；5 月单月水泥产量1.96 亿吨，同比下降0.4%。全国平板玻璃产量3.89 亿重量箱，同比下降8.3%；5 月单月平板玻璃产量7962 万重量箱，同比下降9.4%。5 月房地产数据偏弱，政策端发力预期强化;市场信心有望迎来修复、房地产销售端回暖可期，进而带动消费建材基本面复苏。当前主要消费建材和玻璃龙头经前期调整后，估值已处相对低位，配置性价比凸显。
国资委召开并购重组专题会，建筑央国企经营质量有望持续改善。2023 年6 月14 日，国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，会议指出，近年来中央企业以资本市场深化改革为契机，主动运用并购重组手段促进资产和业务布局优化完善，提升国有资源运营配置效率，工作取得积极成效。下一步，中央企业要把握新定位、扛起新使命，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，以上市公司为平台开展并购重组，助力提高核心竞争力、增强核心功能，同时要进一步增强责任感和紧迫感，锁定提高上市公司质量重点任务，以更加务实有力的行动做优基本面、夯实基本功，为中央企业实现高质量发展、在构建新发展格局中更好发挥作用提供坚实支撑。
国资委新考核体系下，建筑央国企经营质量有望持续改善，低估值建筑央国企值得重点关注。
投资建议
基建产业链：1）水泥：新疆位于“一带一路”核心枢纽地带，首届中国-中亚峰会召开为新疆带来新发展机遇。新疆交通基础设施等重大项目建设预期提速，水泥需求有望获得提振，叠加区域供给格局持续向好支撑水泥价格，促进新疆水泥企业盈利修复。推荐新疆区域水泥龙头青松建化、天山股份。2）外加剂：基建重大工程项目开复工提速，减水剂需求确定性回暖。推荐2023 年减水剂主业有望彰显高弹性、风电灌浆料等功能性材料快速成长的外加剂龙头苏博特。3）钢结构：推荐产需两旺，量利齐升有望持续兑现的钢结构制造龙头鸿路钢构。4）建筑设备租赁：推荐受益于高空作业平台租赁行业高景气，公司轻资产+数字化持续赋能的华铁应急。
建筑央国企：推荐积极发展成长属性强、高毛利储能业务的中国电建、现金流更优的资源和矿山设计业务快速发展、增厚业绩的中国中冶。同时建议关注受益于新疆区域基建弹性，建筑订单有望高增的北新路桥*和新疆交建*（标*为暂未覆盖）。
玻璃：短期来看，下游房地产竣工端修复支撑需求，浮法玻璃价格存上涨动力，后续仍需关注供给端玻璃产线复产点火节奏。持续推荐规模、成本优势显著，2023 年盈利有望彰显弹性的浮法玻璃龙头旗滨集团、TCO 镀膜玻璃量产实力国内领先的金晶科技。
消费建材：随着经济复苏与政策端放松，新房与二手房市场销售端有望继续好转，带动消费建材基本面复苏。短期来看，C 端、小B端消费建材需求率先复苏，龙头企业订单量和发货有望持续向好。中长期来看，消费建材各赛道龙头在规模、渠道等方面优势显著，中小企业出清、龙头市占率提升的逻辑将持续演绎。推荐C 端占比提升、减值风险充分释放的竣工端瓷砖龙头蒙娜丽莎、涂料龙头三棵树、渠道结构持续优化，新规催化市场扩容的防水龙头东方雨虹。
风险提示：
宏观经济下行、基建与房地产投资增速大幅下降风险；原材料、燃料价格持续上涨风险；行业竞争加剧、市场集中度提升不及预期；“一带一路”相关政策推进不及预期。
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