事件：1 月17 日，国家能源局公布了2022 年光伏、风电新增装机规模达到86.05、36.96GW，占22 年新增装机的46%、19.8%。近期各大能源央企召开2022 年总结及2023 年工作会议，华能集团、国家能源集团、大唐集团2022 年投产新能源装机分别为1295、1180、782.5 万千瓦。
硅料产能持续扩张带动组件价格下行，23 年新能源装机有望显著放量。
2022 年光伏新增装机规模超2017 年，风光合计年新增装机超过1.2 亿千瓦，创历史新高，但21、22 年累计装机仍与十四五规划有一定距离。组件价格高企，叠加疫情影响，一定程度上减缓新能源装机节奏，而随着23 年硅料产能提升，组件价格将持续下行，同时在风电大兆瓦趋势下，风光项目发电成本将进一步下降。 2022 年开工但是延迟投产的项目将会成为23 年上半年投产项目，23 年增量项目将主要集中在下半年投产。此外，23 年长协煤价格将进一步稳固，进口煤比例提升也将使整体用煤价格下降，改善发电企业现金流情况，为新能源投资提供充足的动力。
绿电交易量持续增加，储能将与新能源形成双驱动。绿电参与市场化比例随风光电源比例提升而增长，电力系统的系统成本将进一步提高，导致绿电市场化交易电价存在下行压力。发电侧将通过配储的方式，对未来项目的收益率进行支撑，可关注发电侧储能相关政策；电网侧或用电侧的*储能将利用持续拉大的峰谷电价差提升盈利空间，增加企业投资储能的动力。储能设备的增加也有望解决风光电源自身电能质量较差的问题，对绿电市场化交易和新型电力系统建设形成经济性和物理可行性的支撑。
投资建议：随着光伏、风电发电成本进一步下降，2023 年装机有望提速，新项目的收益水平有望提升。风光参与市场化交易量将带来电价下行压力，从经济性和电力系统建设需求方面，储能有望产生明显增量。推荐标的：中闽能源、三峡能源、南网储能、芯能科技，相关标的：福能股份、龙源电力。
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