2023 年8 月市场表现回顾
2023 年8 月1 日至2023 年8 月31 日，上证指数下跌5.20%，沪深300 下跌6.21%，创业板综下跌4.82%，中证1000 下跌6.32%。申万一级国防军工行业下跌3.90%，行业涨幅月排名6/31，跑赢上证综指1.30 个百分点；申万一级机械设备行业下跌5.59%，行业涨幅月排名15/31，跑输上证综指0.39 个百分点。
2023 年9 月核心投资观点
我们认为2023 年8 月：
8 月市场呈下跌趋势，第三周末多部门多项实质政策利好*，但第四周仍高开低走。
整月来看，科技主线持续调整，电力设备为代表的前赛道反弹乏力，市场主线不明，呈现明显的下跌趋势。第三周末的，多部门政策推出是比较明显的政策底部，第四周市场情绪逐渐稳定，成交量有所回升，但北向资金仍持续流出。第四周，市场行业快速轮动，主线仍不清晰，市场资金进入观察期，风险偏好仍偏低需要时间修复。2023年8 月，传媒、煤炭和石油石化等板块领涨，商贸零售、建筑装饰和房地产等板块则表现较差。同花顺概念板块中，数据要素、数据确权和和污染防治等板块表现较好，钴、免税店和共享单车等指数表现较差。
我们认为进入9 月，市场有望探明底部，大概率以区间宽幅走势为主。8 月是明显的市场政策底部，国家多部门在房地产、证券市场，税务等多方面连续*多项政策，确实触及了提高居民可支配收入的正确方向，有望切实改善终端需求。而美元加息已经到了顶部区间，美债收益率已经基本确定触顶，人民币汇率也大概率实在顶部区域，未来继续大幅贬值的空间有限，国内资金的持续外流压力有望变计改善，对国内资产价格的冲击进入尾部阶段。我们认为投资者已经预期四季度国内需求见底，资产价格也有望见底，供给端库存和生产也有望明确底部，大概率是新的一轮周期的底部过度阶段。所以，我们建议继续关注顺周期逻辑，寻找低位潜在补涨逻辑个股，优选具有大宗商品期货品种等高频数据，筹码结构较好的板块和个股，同时可适当关注超跌板块的修复机会。我们对市场后续走势不悲观，总体建议还是积极布局低位超跌且估值合理的子行业，适宜防守反击策略。当前关注的重点还应是筹码逻辑，波段操作不追高。
短期资金行为不改变中期趋势，投资者根据资金性质选择合适策略和周期。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。先进制造相关标的有：东方电气、上海电气、比亚迪、先导智能、汇川技术、亿华通、中国核电、中广核技等；数字经济新基建相关标的有：士兰微、时代电气、新洁能、新易盛、沪电股份、深南电路、海特高新、中颖电子、硕贝德、移为通信、广和通、紫光国微、三川智慧、新天科技、 兴森科技、广联达、金山办公、泛微网络、宝信软件、鼎捷软件等；国产化替代基础件相关标的有：锋龙股份、川润股份、利君股份、新莱应材、兰石重装、蜀道装备、厚普股份、智明达、中航电测、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份等。
风险提示：产业政策低于预期，市场风格偏好，技术、竞争和政策路线风险。
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