伊利究竟值多少钱？

今年以来，伊利的股价走的差强人意，截至今天收盘，伊利相对于年初的股价还跌了3%以上。

要不是前段时间公布2022年报和2023年的一季报后，股价冲了一下子，不然跌的更多。

相对于*估，伊利的股价走势确实有点对不起人。虽然伊利算不上正儿八经的“中”字头，但毕竟也是国企，算得上是沾了点边了。

股价的长期滞涨让一些持仓比的投资者着急上火，那么伊利究竟值多钱？多少的估值水平算是比较合理的？

对于这篇文章的写作方式，我更想以一种“沟通”的方式进行，而不是来分析。很多时候，我们一头扎进分析研究中，反而忘了跳出来看看全貌，而有时候这个“全貌”会对我们很有启发。

今天我们不分析伊利的业务模式，业务模式更多是在告诉我们它的竞争力，以及未来能够赚钱的能力及持续性。这个伊利已经很好的展示了。我们今天单纯来谈谈伊利估值多少比较合适。

我有几个维度可以谈谈。

首先是按照核心资产的逻辑来谈。我觉得在食品饮料领域，贵州茅台、伊利股份、农夫山泉等都属于国内非常优秀的公司，也就是我们经常所说的核心资产。我之前跟一些做投资的朋友聊过，认为茅台在当前市场中的合理估值水平是30PE左右，而伊利的商业模式显然没有茅台好，给与20-25倍PE比较合理。

我们再探讨一下伊利是属于必选消费还是可选消费。

目前典型的必选消费金龙鱼和海天味业的估值水平40倍PE以上了，那么牛奶究竟属不属于必需消费品？可能见仁见智，但从目前国内牛奶的消费情况来看，显然还没有成为必需消费品，也就说伊利目前在国内还算不是必选消费，自然它的估值水平也从来没赶上金龙鱼和海天味业。

那伊利就属于可选消费了。这个范围稍微有点广泛了，家电、汽车、白酒等都属于可选消费品，估值水平都具有其行业特征。伊利可用的对标对象很难找，总不能找一个做零食来与之比较吧。

那伊利究竟如何估值？到底值多少钱？我这篇文章纯属于抛砖引玉，欢迎大家一起讨论。