水电大省“水荒”+煤价下行火电盈利有望环比改善（附股）

国内多地持续高温天气，迎峰度夏背景下，火电迎多重催化。

　　早盘，三大指股指探底回升，沪指盘中跌超1%，深成指、创业板指一度跌近2%。AI概念股继续调整，ChatGPT、AIGC等应用方向领跌，焦点科技、铭普光磁、超讯通信跌停，当虹科技、博睿数据、光云科技等跌超10%。

　　消息面，近期，国内外多家AI领域上市公司发布了减持公告。国外方面，全球AI芯片龙头企业英伟达近期遭到公司董事以及爱德蒙得洛希尔资产管理公司的减持。国内方面，昆仑万维、剑桥科技、三六零等AI龙头近期均遭遇减持。东吴证券表示，前期提前下注，加之部分AI风口公司股东减持等负面舆情，导致近期TMT板块均出现明显调整。

　　水电大省“水荒”

　　火电股强势拉升

　　今日早盘，电力股持续拉升，火电方向领涨，概念指数上涨3.63%，桂东电力、深南电A、豫能控股、皖能电力、建投能源、京能电力、闽东电力早盘触及涨停，水电板块涨幅居前，概念指数上涨2.28%。

　　近期，我国华北、黄淮及内蒙古东南部等地出现日最高气温35℃以上的高温天气，面积覆盖146万平方公里，12个国家级气象站日最高气温突破6月极值。

　　我国电力负荷“冬夏”双高峰特征日趋凸显。中电联统计与数据中心主任王益烜表示，今年若出现长时段大范围极端气候，则全国最高用电负荷可能比2022年增加1亿千瓦左右。今年迎峰度夏期间我国南方、华东、华中区域电力供需形势偏紧，存在电力缺口。

　　由于前期气候干旱，降水较少，今年云南、四川两个水电大省的水电出力情况没有好转，发电量同比下降幅度还在进一步扩大。国家统计局数据库的数据显示，今年5月，四川省水力发电量同比下降24.4%，较4月下降11.9%的降幅继续扩大；云南省水力发电量同比下降43.1%，也较4月下降41.9%的降幅继续扩大。

　　在水力发电量大幅下降的同时，四川和云南的本地火电增长很快，以补充水力发电量的缺口。云南省统计局6月19日发布，今年前5月，云南全省火力发电277.28亿千瓦时，同比增长31.1%，其中5月火力发电70.02亿千瓦时，增长141.5%，增速创2009年11月以来新高。根据国家统计局数据库，四川4月和5月火力发电量也分别增长了36.5%和86.4%。

　　国盛证券最近的研报认为，基于当下能源供需紧张的局面和电力系统亟需电力平衡与灵活性资源的实情，火电迎来新一轮装机热潮。煤炭港口及电厂库存高位上行，市场煤价下跌趋势明显，长协煤保障力度持续加强，电厂成本端压力释放，火电盈利修复在即。此外，电改持续深入兑现火电调峰和容量支持作用，迎峰度夏在即，火电保供压舱石作用再凸显。

　　火电板块盈利有望环比改善

　　证券时报·数据宝统计，今日早盘，皖能电力、京能电力、上海电力、永泰能源等6股获得主力大手笔加仓，主力资金净流入额均超亿元。

　　今年以来，A股火电概念股平均上涨10.2%，大幅度跑赢沪指，天富能源、通宝能源、浙能电力、涪陵电力年内涨幅居前，均超40%。天富能源今日早盘上涨1.95%，股价最高触及8.88元/股，创2021年5月以来新高。

　　多只火电概念股近期在机构调研活动中表示，煤价是影响火电企业盈利最主要的因素，随着煤价下降，火电公司的盈利情况将得到改善。

　　皖能电力表示，目前煤价处于下降通道，已跌破盈亏平衡点。一季度公司火电机组负荷率约70%，4、5月份逐月升高，迎峰度夏期间预计将继续提升。今年长协煤合同覆盖率较去年较大幅度提升，有望达到九成，履约率力争达90%。

　　宝新能源表示，煤价是影响火电企业盈利最主要的因素，近年面对成本高企、盈利困难的形势，公司始终坚定政治站位，坚决贯彻落实保供电决策部署，全力保障电力安全稳定供应。公司将根据生产需要、市场价格及库存情况灵活制订电煤采购策略，积极开拓煤炭采购渠道，积极落实签订煤炭长协，降低煤炭综合采购成本，提高盈利水平。

　　天风证券表示，持续看好火电业绩环比改善。迎峰度夏期间电力供需偏紧影响，预计第三季度月度交易电价及现货交易电价也有望实现上涨。国内煤价自5月开始快速下滑，因此第二季度火电燃料成本相比于第一季度有望实现明显改善，同时考虑煤价下滑节奏及电厂煤炭库存天数，第三季度火电燃料成本压力将继续降低。综合来看，2023年火电量价逻辑清晰，持续看好业绩环比改善。