5 月国内光伏装机延续高增长。6 月20 日，国家能源局发布1-5 月份全国电力工业统计数据。5 月国内新增光伏装机12.90GW，同比增长88.87%，环比减少11.95%。1-5 月累计光伏装机61.21GW，同比增长158.16%。据硅业分会6 月21 日报价，硅料价格回落至6-8 万元/吨，已跌破部分企业生产成本。
预计后续硅料价格将底部企稳，并逐步传导至下游，刺激“观望”装机需求启动，下半年有望迎来旺季。预计2023 年国内新增光伏装机有望达140-150GW，同比增长约60%-70%。
海外需求仍有强劲动力，看好下半年终端需求释放。据海关总署，5 月我国电池组件出口额为315.53 亿元，同比增长13.57%，环比增长3.46%。1-5 月份全国组件累计出口金额为1521.94 亿元同比增加23.66%。出口额增速放缓， 主要系产业链价格回落所致。据我们测算， 5 月组件出口量约22.74GW，同比增长37.39%，环比增长7.11%，出口量同比高增，印证海外旺盛需求。随着组件价格逐步探底，国内外装机需求将快速释放，其中价格敏感度高的集中式装机需求有较大弹性。
5 月逆变器出口金额约74.2 亿元，同比增长94.81%，环比增长8.33%。据我们测算，5 月逆变器出口量约23.0GW，同比增长113.21%，环比增长8.33%。分省份来看，广东、江苏、安徽、浙江四个重点省份逆变器出口额继续保持高增长态势。4 月广东/江苏/安徽/浙江逆变器出口额分别为31.01/8.67/16.67/11.28 亿元，同比增长55.33%/94.98%/292.94%/84.95%。
光伏产业跟踪：
产业链价格：主材环节：本周硅料硅片价格持续下跌。本周多晶硅致密料价格报68 元/kg，环比上周下跌12.8%。182/210mm 单晶硅片分别报2.8/4.2 元/片，环比上周下跌8.2/9.7%。本周电池片价格下跌。单晶PERC 电池片182/210mm 价格分别报0.72/0.755 元/W，环比上周下跌7.7%/10.7%。本周组件价格小幅下跌。182/210mm 单面单玻PERC 组件价格报1.43/1.44 元/W，环比上周下跌1.4%/1.4%。182mm/210mm 双面双玻PERC 组件价格报1.46/1.47 元/W，环比上周下跌1.4%/1.3%。辅材方面：光伏玻璃价格与上周持平，2.0/3.2mm 镀膜光伏玻璃价格均报18.5/26.0 元/m2。本周胶膜价格较上周持平，EVA 胶膜价格报9.5 元/m?，POE 胶膜价格报16.5 元/m2。
重要公司公告：天宜上佳披露2023 年上半年业绩预告；太阳能投资建设察布查尔县电化学储能+市场化并网光伏发电一期300 兆瓦项目，规划投资总额约17.08 亿元。
行业重要新闻：Ember 的最新报告中指出欧洲为了实现2050 年达到净零排放的目标，预计2040 年需达到225GW-274GW 的并网容量，远高于目前的预测容量155GW，这也就意味着欧洲在2035 年之前需实现70%-80%的电力来自风能和太阳能。
投资策略：硅料供应瓶颈解除，产业链价格快速回落，进一步刺激光伏装机需求，光伏行业预计将延续高景气。目前行业PE 分位数处于历史低位，投资性价比凸显。1）建议关注N 型布局领先，持续享受新技术溢价红利，二季度有望量利齐升的TOPCon 环节个股，如晶科能源、钧达股份等；2）建议关注受益于需求高景气以及品类快速扩张的逆变器环节个股，如德业股份、阳光电源等；3）建议关注盈利处于周期底部，二季度受益于原材料成本下降的光伏玻璃环节，如福莱特等。
风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。
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