有色、钢铁行业：大宗承压 继续关注下游受益新材料

　宏观：大宗承压，继续关注下游受益新材料。本周央行降息，6 月1 年期、5 年期LPR 均下降10 个基点，一年期LPR 下调至3.55%，此前为3.65%；五年期LPR 下调至4.2%，此前为4.3%；此次5 年期LPR 下调10BP 后，统一房贷利率下限有望突破4%关口，利好房地产市场，房地产产业链上游材料铜铝钢有望受益；美国初请失业金人数意外小幅上升，连续三周高于26 万，本周美国6 月Markit 制造业PMI 创六个月新低，服务业创两个月新低。

    　　钢：普钢综合价格指数环比微幅下跌。本周螺纹钢产量环比明显上升1.78%，消耗量环比小幅上升1.29%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显下降2.03%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动明显下降、短流程成本月变动小幅下降，普钢综合价格指数月变动小幅下跌，长流程螺纹钢毛利环比微幅下降、短流程螺纹钢毛利环比明显下降。

    　　新能源金属：碳酸锂价格环比微幅下跌。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为31.3 万元/吨，环比微幅下跌 0.32%；国产56.5%氢氧化锂价格为30.25 万元/吨，环比持平；本周MB 标准级钴环比小幅上涨1.06%，四氧化三钴环比小幅上涨1.25%。镍方面，本周LME 镍现货结算价格为21830 美元/吨，环比明显下跌5.66%。

    　　工业金属：供给端托底，关注锡价反弹机会。本周LME 铜现货结算价为8565 美元/吨，环比微幅上涨0.05%，LME 铝现货结算价为2185 美元/吨，环比明显下跌1.8%；盈利方面，本周电解铝盈利新疆、云南、山东、内蒙环比明显下降。

    　　金：美联储鹰派发言，金价环比明显下跌。本周COMEX 金价环比明显下跌2.37%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显上升1.73%；美国发布最新经济数据走低，6 月Markit 制造业PMI 创六个月新低，服务业创两个月新低，叠加地缘政治因素，下周金价有望反弹。

    　　钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材（688186，买入）、中信特钢（000708，买入）；不锈钢方面建议关注甬金股份（603995，买入）、久立特材（002318，买入）、武进不锈（603878，未评级），火电高端用管建议关注盛德鑫泰（300881，买入），军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢（600399，未评级），以及基本面健康的钼的相关的金钼股份（601958，未评级）、洛阳钼业（603993，未评级）。

    　　新能源金属：建议关注资源自给率较高的 永兴材料（002756，买入） 、天齐锂业（002466，未评级）、中矿资源（002738，未评级）等锂资源丰富的企业。

    　　工业金属：关注资源端龙头企业如 紫金矿业（601899，未评级）、神火股份（000933，未评级）、天山铝业（002532，未评级）；关注金属新材料各细分赛道，如软磁粉芯的铂科新材（300811，买入）、永磁材料的金力永磁（300748，买入），高端铜合金的博威合金（601137，买入）、涂炭铝箔的鼎胜新材（603876，买入）。

    　　贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注山东黄金（600547，未评级）、银泰黄金（000975，未评级）、赤峰黄金（600988，未评级）。

    　　风险提示

    　　宏观经济增速放缓；原材料价格波动